摩根士丹利發(fā)表研究報告，維持對內(nèi)地A股市場謹慎的看法，指A股市場不單呈全球股市最大的估值泡沫，也存在著巨大的盈利泡沫。

　　該行指，今年第3季度A股公司每股盈利增長放緩，若扣除保險類企業(yè)的業(yè)績，期內(nèi)A股公司每股盈利增長，實際已由上半年的67%跌至59%，相當於07年市盈率39倍。

　　若剔除保險類股份的投資收益及非經(jīng)營性收益，每股盈利增長，則由上半年的48%跌到35%，相當於07年核心市盈率達50倍，反映巨大的泡沫存在。

　　該行認為，雖然近期A股市場已開始出現(xiàn)溫和的調(diào)整，但目前處於高估值位置好淡爭持，一旦市場出現(xiàn)任何負面消息，將可能導致市場大幅向下調(diào)整。