中銀國際發表研究報告，指人行日前宣布，自07年11月26日起，將國內存款類金融機構法定準備金率，上調0.5個百分點至13.5%。該行認為，控制貸款增長是目前央行的當務之急，因此，控制貨幣供應量意義重大。

　　截至9月末，人民幣貸款同比增長17.13%，增幅超過8月末的17.02%及04年5月以來的最大幅度；9月末，新增貸款總計3.36萬億人民幣，超過06全年的3.18萬億人民幣。

　　中銀國際稱，雖然上調準備金率的步伐持續不斷，但商業銀行的流動性卻依然強勁。據央行資料顯示，07年9月末，平均超額準備金率為2.8%，比上年同期高出0.28個百分點，雖然準備金率的上調凍結了可能的資金來源，但各大商業銀行的貸款能力依然值得關注。

　　雖然市場認為，短期內利率很有可能進一步上調，但該行指，在中、美息差逐步縮窄的情況下，人行卻有可能面臨頻繁加息帶來的壓力。隨著美元的走軟和次級債市場連續不斷的負面消息，美元利率再次下調在所難免。

　　在這種情況下，該行認為，人行利用加息手段減緩國內市場的資金流入將更謹慎，而隨著國內