0952(道瓊斯)--推薦股：摩根士丹利將匯豐控股(0005.HK)評級由增持降至中性，將目標價由160港元降至131港元，因該行在美國的業(yè)務(wù)不斷惡化。稱，目前預(yù)計消費信貸業(yè)務(wù)的信貸成本將大幅增加，因房價下跌、旗下投資銀行的次級抵押貸款虧損、承銷業(yè)務(wù)吃緊以及失業(yè)率的增加似乎都將導(dǎo)致該行在美國的消費信貸業(yè)務(wù)在2008-2009年間進一步惡化。補充稱，450億美元的抵押貸款的撥備目前僅為21億美元，看來不夠，盡管目前的撥備水平與2002年達到的近期高點相仿。真正的威脅是旗下分支機帳面上的490億美元的次級抵押貸款，以及830億美元無抵押的個人貸款。