中信嘉華銀行高級(jí)副總裁兼中國業(yè)務(wù)首席經(jīng)濟(jì)/策略師廖群表示，目前A股牛市是中國經(jīng)濟(jì)資本化和人民財(cái)富累積的一個(gè)千載難逢的機(jī)遇，如牛市能穩(wěn)定運(yùn)行，中長期的A股市場可創(chuàng)“黃金十年”，但如果運(yùn)行過快，則牛市將提前結(jié)束。

　　廖群指出，當(dāng)前A股市盈率遠(yuǎn)高於其他城市，歷史市盈率達(dá)65倍，預(yù)測市盈率達(dá)43倍。當(dāng)今中國資金過剩程度及市場封閉程度遠(yuǎn)高於日、臺(tái)當(dāng)年，年人均收入僅2,000美元，仍大有上升空間。QDII及QFII的額度限制、“港股直通車”尚未開通、人民幣升值預(yù)期及中央政府控制資金流出嚴(yán)於控制流入，令過剩流動(dòng)性提升A股股價(jià)及市盈率。

　　他又指出，A股市盈率是否合理，視乎有否企業(yè)盈利支持，亦關(guān)乎中央政府對A股未來政策的取向。雖然目前中國A股市場環(huán)境，與上世紀(jì)80年代后半期(1986-1990年)日本與臺(tái)灣股市相似，而該兩個(gè)股市在市盈率高達(dá)100倍的時(shí)候崩潰，但廖群指出，當(dāng)前

　　他再從市盈增長比率(PEG)來分析A股價(jià)格，指今年上半年A股的PEG為0.89，仍低於1的合理值，就意味A股市盈率未過高，但合理值是否適用應(yīng)看上市公司溢利增長速度能否持續(xù)；在持續(xù)20年的高增長后，今年上半年，中國經(jīng)濟(jì)增長仍達(dá)11.9%，預(yù)計(jì)今明兩年仍是雙位數(shù)水平，反映A股市盈率仍有基本因素支持，他更估計(jì)，以中國地域龐大及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性而言，中國經(jīng)濟(jì)增長周期可長達(dá)50年。