財華社香港新聞中心。

　　《明報》引述瑞銀研究部董事總經理陸東表示，港股已走到牛市第二期末段，有機會步入第三期，但離開牛市完結之日，還有很長日子。

　　報道引述陸東稱，現時的港股氣氛，與97年的瘋狂相比，差距仍遠。就算已步入牛市第三期，也不會短短幾星期玩完，因信貸膨脹不可能是一朝一夕的事，他看不到大市為何會在沒有借貸膨脹的情況下急轉直下，除非有些預計不到的政策改變，但這可能性更細。陸東認為，不要迷信什么幾多年一個循環，要是這么容易預計到，世上便沒有窮人。

　　他指出，現在連造就股市泡沫的條件也未出現，更遑論泡沫爆破。他解釋，泡沫形成，是因為借貸膨脹；資產格價下調，是因為借貸收緊。要是沒有人借錢，便沒有泡沫，便沒有泡沫爆破。

　　陸東指出，現在人人都用現金投資，不但香港少人借錢，整個亞洲也少，與97 年、98 年時個個都去借錢截然不同。他指出，現時本港的銀行貸存比率非常低，只得50%左右，但當年是超過100%，甚至去到170%。其實(貸存比率達)50%與100%都是不正常，他相信投資者早晚會恢復借貸，或者會在50%與100%之間落墨。

　　陸東表示，最重要是看盈利，港股這幾年的指數升幅，是有企業盈利支持，企業的股價升了，每股盈利也升了。他總結說，大市是會調整的，港股兩月內升了40%，怎可能不調整，但說牛市完結，就未免言之太早。