瑞銀港股策略員陸東稱，恒生指數(shù)於兩個月內(nèi)上升40%，令現(xiàn)時市盈率高達21.7倍，已屬於昂貴，不過，一些傳統(tǒng)的藍籌股仍然具有吸引力。

　　陸東在報告中稱，40只恒指成份股中，僅有13只為中資股，在近日的一浪升勢中跑贏恒指的15只成份股，其中11只就是這些中資股。這些以金融股為主的中資股，過去一個月的估值獲得重估，主要受到盈利預(yù)測獲調(diào)高及市場預(yù)期QDII和“港股直通車”資金涌入所帶動。

　　不過，陸東認為，恒指未來的風(fēng)險就是來自這些中資股。他們占了恒指市值的50.7%，以及指數(shù)於2007年未計及特殊項目前的每股盈利預(yù)測的42.8%。這些中資股現(xiàn)時的股價已反映中期的股本回報及已反映了中期的可觀前景。

　　該行認為，包括匯控(0005-HK)、長實(0001-HK)、和黃(0013-HK)、太古(0019-HK)、九倉(0004-HK)以及裕元(0551-HK)估值仍吸引。該行仍然維持2008年恒生指數(shù)合理價值為28,000點的看法。