A股上沖5500點(diǎn)，許多大陸企業(yè)的A股基本背離基本面，對(duì)中小投資者來說風(fēng)險(xiǎn)也急劇加大起來。A股市場過去18個(gè)月漲勢火爆，已經(jīng)到了需要分散資產(chǎn)對(duì)抗投資風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候。但是全國112家券商，每家都有分析師在關(guān)注港股，我們?nèi)绾卧谕�大玩家們一起玩呢�?/p>

　　中小投資者可以遵照下面三條思路：

　　填平——估價(jià)洼地

　　基于同股同權(quán)、同股同利的原則，同一個(gè)公司發(fā)行的股票價(jià)格應(yīng)該一致。目前A股價(jià)格明顯高于H股價(jià)格，H股已經(jīng)成為被公認(rèn)的“估值洼地”。

　　港股直通車開放之后，同股同權(quán)的需求驟然顯現(xiàn)，這就要求在港股直通車啟動(dòng)后的幾個(gè)月內(nèi)，把AH股之間的價(jià)值洼地填平。

　　據(jù)摩根大通估算，國內(nèi)A股2007年、2008年的平均市盈率分別為34倍和28.1倍，而H股相應(yīng)為16.6倍和14.2倍，比A股便宜近一半。香港的H股價(jià)格是A股價(jià)格的55%，如上海石化，0338：HK，股價(jià)5港元；A股600688，股價(jià)19元人民幣。這種市盈率的差異，被公認(rèn)為是H股存在巨大上漲空間的一個(gè)強(qiáng)力支撐。

　　掘金——A股回歸

　　除了有許多A-H股均上市的公司外，還有許多只在港股上市并沒在A股上市，也就是還有眾多港股公司正在回歸A股市場的路上�；貧w將給投資者帶來豐厚的回報(bào)，提前布局這些有回歸概念的紅籌股也可以給投資者帶來盈利機(jī)會(huì)。

　　回歸A股之前，香港市場會(huì)對(duì)這些股票進(jìn)行快速拉高，這個(gè)過程對(duì)于投資者來說是一個(gè)難得的中長線套利機(jī)會(huì)。操作的方法也很簡單，明確某只紅籌股即將回歸A股市場，提前買進(jìn)香港市場的同一只股票進(jìn)行套利。

　　這些投資對(duì)象一般分為成熟型和機(jī)遇型。成熟型如主板的中國神華(HK1088)、中國建行(HK0939)、中國移動(dòng)(HK0941)等，都已經(jīng)回歸A股了，并且被人們十分看好。

　　肉搏——時(shí)差交易

　　AH股估價(jià)差異主要因?yàn)閮蓚�(gè)資本市場之間存在著人為的壁壘，所以一旦港股直通車開啟后可以利用這個(gè)壁壘作短線。

　　從操作層面來講，同一個(gè)公司在香港和內(nèi)地分別發(fā)行股票，其A股H股每天的走勢基本相似、同漲同跌、狀態(tài)明顯；在短線上，投資者可以利用香港T+0的交易規(guī)則和開市時(shí)間的不同，進(jìn)行A+H股價(jià)聯(lián)動(dòng)套利。

　　由于存在開盤時(shí)間的差異，港股周一至周五交易時(shí)間分別為：早市10:00至12:30,午市2:30至4:00；這樣A股恰恰比港股提前開盤，投資者可以對(duì)照A股做H股，尋求時(shí)間差帶來的套利機(jī)會(huì)。這二地的交易時(shí)間是多少年來約定俗成的，不會(huì)短期內(nèi)改變，所以這一政策空隙還是可以利用一下的。

　　從上面的思路看，中小投資者主要是先考慮身處大陸而在香港上市的一批企業(yè)，也就是A-H股相關(guān)企業(yè)，因?yàn)檫@些企業(yè)的信息披露沒有語言方面的障礙，我們完全可以了解其企業(yè)。香港股市是中國股市的一部分，它能夠代表中國經(jīng)濟(jì)的潛力，從價(jià)值投資角度來說，香港股市更能代表中國股市，千萬不要拒絕港股，拒絕港股就是拒絕財(cái)富。

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