一邊廂“港股直通車”漸行漸近，各類“先知先覺”的資金爭相過港搶拿港股籌碼；一邊廂國際機(jī)構(gòu)投資者減持港股，獲利回吐十分明顯，由此———港股“尋寶游戲”悄然展開

　　北京首放

　　港股在上周三寬幅震蕩之后，最終還是選擇向上。

　　在“港股直通車”等眾多利好刺激之下，自從8月份以來，恒生指數(shù)從最低的19386點，一路上漲到最高的28871點，在不到兩個月的時間里漲幅接近50%。目前的情況是，在“港股直通車”漸行漸近的情況下，各類“先知先覺”的資金爭相過港搶拿港股籌碼，但是目前股價已經(jīng)漲幅不小，后市能否繼續(xù)支撐股價不斷上漲？

　　有信息顯示國際機(jī)構(gòu)投資者的資金在減持港股，獲利回吐的行為十分明顯：據(jù)香港聯(lián)交所最新權(quán)益披露資料顯示，美國“股神”巴菲特幾度申報減持中石油(0857.HK)股份；而新加坡政府旗下投資公司淡馬錫也在9月以來共計7次、大量沽售所持中國遠(yuǎn)洋港股(1919.HK)，累計減持7.49%或1.93億股的中國遠(yuǎn)洋H股，相當(dāng)于其減持前原持股量的56.6%，減持決心以及規(guī)模可見一斑；香港富豪李嘉誠也于日前申報在9月25日至9月27日減持了2221.6萬股南方航空(1055.HK)H股，套現(xiàn)約2.9億港元，持股比例從16.51%下降到14.61%；9月中旬，美國鋁業(yè)也悉數(shù)出售所持中國鋁業(yè)(2600.HK)股份，套現(xiàn)百余億港元。

　　統(tǒng)計結(jié)果顯示，目前港股總市值已經(jīng)超過20萬億港元。盡管內(nèi)地新近有三、四家基金公司在發(fā)行QDII全球投資基金，規(guī)模加起來也超過千億元，但是不可能全部投入港股，內(nèi)地資金如果沒有足夠的規(guī)模進(jìn)場接盤做多，那么動輒幾萬億市值的港股，推動起來并不容易。

　　此外，需要指出的是，港股和A股重要差別之一是，目前A股只有積極做多才能盈利，而港股可以很方便地做空并且套利。因此，不能指望在高估的情況下，還有國際游資以及港資來爭相哄搶籌碼積極做多，相反，對手盤還很可能反手殺跌獲利。現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是，港股到了市場公認(rèn)的高估水平了嗎？

　　不可否認(rèn)的是，港股目前市盈率已經(jīng)難以說有吸引力：東南亞市場普遍不到18倍，美股在16倍，歐洲最低僅僅只有13倍，而恒生指數(shù)高達(dá)20倍，紅籌以及國企港股高達(dá)27倍。目前最敢于做多港股的資金來自內(nèi)地，但是目前港股的總市值超過20萬億港元，與內(nèi)地滬深兩地A股總市值并無大的差距，內(nèi)地資金如果沒有出現(xiàn)大規(guī)模轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，那么對港股的推動力并沒有我們想象的那么規(guī)模龐大。這是一場復(fù)雜的多方博弈，結(jié)果難料。

　　更為現(xiàn)實的結(jié)果是，對于一些明顯高估的港股品種，以及短期內(nèi)利好兌現(xiàn)，或者正在被各類資金賣出了結(jié)的品種，這期間獲利的難度不小，投資者參與其間需要高度謹(jǐn)慎。而那些有利好預(yù)期的，和A股聯(lián)動緊密的、和A股相比股價偏低的品種，可能更加適合內(nèi)地資金的口味，這使得港股的掘金淘寶游戲可能正在進(jìn)行當(dāng)中。