財華社香港新聞中心/主編羅綺萍。　　

　　這是一個論壇泛濫的年代，不管是參加者或記者，對於那些冠蓋云集，卻充斥陳腔濫調的國際論壇已感到厭煩，但筆者對於剛於9月21日在香港舉行的“亞洲金融論壇”仍充滿期待。因為“亞洲”和“金融”都對香港太重要了。　　

　　中國金融市場就像錢鐘書筆下的《圍城》：里面的人想出來，外面的人想進去，在人民幣仍未自由兌換的局面下，香港這個國際金融中心守著“圍城”的進出關卡，面向蠢蠢欲動的亞洲鄰居，此時此刻，正是香港價值最大化的年代。　　

　　論壇由香港特區政府主辦、香港貿易發展局承辦。這次論壇籌備看來有點匆忙，所以嘉賓的陣容不夠強勁，筆者最期待的嘉賓之一是國際

貨幣基金組織總裁顧問及貨幣與資本市場部總監卡魯阿納，可惜他臨時因事缺席，令論壇失色；在會場所見，800名參加者中，來自亞洲的朋友較少，下一屆論壇應該加強。　　

　　財華社與和訊網攜手合作，對論壇進行全文播報，合共發出了逾10萬字的演講全文、內容精粹及會后采訪內容，讓未能參與論壇的內地、香港以至海外人士，都可以分享當中內容。讀者可以到相關專題重溫。　　

　　為了讓讀者更迅速掌握論壇精要，筆者總結了論壇的三大看點。　　首先是特首曾蔭權提出監管機構要做“壓力測試”，日后如何執行？亞洲監管者如何合作？將是后續新聞的重要來源。　　

　　曾蔭權在開幕辭中提醒資金流量波動對市場穩定性可能造成的影響，特別是基礎設施未成熟的新興市場；利率不明朗或調整所引發的風險重估，可能導致資金的突然撤離；以及日益擴大的對沖基金和金融市場中一些大致不受規管機構所帶來的不明朗因素。　　

　　他說要處理易受資金流量波動不定影響的風險，監管機構應對其制度進行壓力測試，以評估因大額持倉的平倉而對流動資金及定價造成的影響。這項測試應顯示市場穩定性如何會受影響，以及有助大家為任何這類沖擊作好準備。　　

　　至於財政司司長曾俊華演講的五點內容，與金融管理局任志剛以往類似演講口徑相似，看來兩人的合作較前任更為緊密。曾俊華更具體提出交易所買賣基金(ETF)的建議，任志剛一直推動在內地與香港設立套戥(內地稱為套利)機制，曾俊華以財爺身分提出具體建議，看來事在必行。　　

　　曾俊華指出，把香港的金融工具引進內地市場遇到一些問題。香港和內地的交易所的運作制度不同，同一家公司分別在香港和內地上市，兩地股價的差異會很大。發行在交易所買賣基金并為此設立一個套戥機制，或可解決這問題。他又說加強兩地金融體系的聯系必然會面對一些困難，但這些困難看來并不太難克服，特區政府會繼續與內地有關單位商討各個解決方案。　　

　　任志剛則在主持兩場“亞洲財資與債券市場前瞻”的討論環節時，只肯回答一個臺下問題，他特別挑了這個：“要發展ETF(交易所買賣基金)，我做了甚么？”提出這個問題的不是筆者，而是筆者肚里的蛔蟲，因為問得太對了。　　

　　可惜任總裁這次沒有難掩興奮說漏了咀，而是有點口是心非，竟說：“我甚么都沒有做！這是市場可以自己做的事情我們不需要介入。我們需要政策介入的地方，例如就內地與香港的交流及政策對話，其他事我們會讓市場決定。”　　

　　令筆者驚喜的反而是同臺的另一位講者，馬來西亞國家銀行副行長Dato' Mohd Razif Abd Kadir，他為香港帶來高達10兆美元的商機：在香港發展伊斯蘭債券。　　

　　拿督在論壇中主動提出建議，希望馬來西亞和香港可以組成一家聯營公司，發揮各自優勢，共同發展伊斯蘭債券市場。　　

　　他并說曾俊華兩個月曾到吉隆坡拜訪他(特區政府的公布的一個月前)，雙方談到這方面的合作。他認為香港不應錯失此機會，伊斯蘭教的投資者對中國很有興趣，香港可以扮演重要的中介角色。　　

　　現時300家伊斯蘭機構，控制了10兆美元的資產，馬來西亞是其中一個國際伊斯蘭金融中心，接壤的新加坡也很積極開展這方面市場；近年中東的杜拜和卡塔爾加入戰團。香港本身的伊斯蘭教人口不算多，但最大優勢是背靠內地，加上伊斯蘭債券中只有30%的投資者是伊斯蘭教徒，這個市場的最大潛力是可以帶動其他國際投資者參與，香港的國際化優勢便能突顯。　　

　　至於最受媒體歡迎的講者，當然是中國

人民銀行行長周小川，他在論壇發言時侃侃而談，會后又接受記者提問，是論壇中級別最高而有最合作的內地高官，所以占據了內地及香港媒體的主要位置。可惜的是，他講的內容均耳熟能詳，請恕筆者從中找不到第四個看點。　　

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