□財(cái)華社 張國(guó)棟

　　內(nèi)地前期公布港股直通車(chē)計(jì)劃，令港股市場(chǎng)表現(xiàn)興奮，但外資股東卻頻頻減持H股股份；美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局宣布減息半厘，港股隨即上升逾900點(diǎn)，周四則延續(xù)升勢(shì)。恒生指數(shù)周三首次升逾25000點(diǎn)，國(guó)企指數(shù)也創(chuàng)新高，預(yù)期部分外資股東可能乘港股大幅上揚(yáng)，未來(lái)會(huì)進(jìn)一步減持。證券界人士認(rèn)為，外資減持只屬正常套現(xiàn)行為，減持不會(huì)影響恒指上升，現(xiàn)在至國(guó)慶節(jié)期間屬港股安全期，預(yù)期恒指在節(jié)前有望升上26000點(diǎn)。

　　上周，陸續(xù)有外資宣布減持中資股，其中“股神”巴菲特在3個(gè)月內(nèi)第2次減持中國(guó)石油(0857.HK)股份，套現(xiàn)超過(guò)10億港元；美國(guó)鋁業(yè)亦全數(shù)沽清所持中國(guó)鋁業(yè)(2600.HK)上市時(shí)認(rèn)購(gòu)的中鋁股份，套現(xiàn)160億港元；蒙牛乳業(yè)(2319.HK)亦遭機(jī)構(gòu)投資者減持1817.6萬(wàn)股，套現(xiàn)逾5.5億港元；還有美林減持30萬(wàn)股招金礦業(yè)(1818.HK)，每股平均作價(jià)為17.02港元，套現(xiàn)約511萬(wàn)港元；以及新加坡淡馬錫于較早前全部減持綠城中國(guó)(3900.HK)及中國(guó)遠(yuǎn)洋(1919.HK)股份，套現(xiàn)超過(guò)15億港元，預(yù)計(jì)類似的外資減持行動(dòng)會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)。

　　第一上海證券策略員葉尚志指出，外資減持套現(xiàn)，不代表大市不穩(wěn)，那是一個(gè)正常獲利行為，以美鋁悉數(shù)減持中鋁為例，市場(chǎng)仍有不俗的承接力，巴菲特減持中石油亦然，他們是以一個(gè)極低價(jià)錢(qián)購(gòu)入，賺取10倍以上利潤(rùn)，預(yù)計(jì)未來(lái)外資還會(huì)再有減持情況，在有買(mǎi)有賣(mài)下，對(duì)大市走勢(shì)不會(huì)有太大影響。

　　葉尚志認(rèn)為美國(guó)減息后，港股將會(huì)踏入短期的安全期，上周內(nèi)地宣布加息后，預(yù)計(jì)在“十一”國(guó)慶長(zhǎng)假期前，暫時(shí)不會(huì)推其它宏觀調(diào)控措施，而且可能會(huì)在國(guó)慶節(jié)期間“送大禮”，加快北水南調(diào)，其中南方基金的QDII即使只有300億元額度，但北水仍陸續(xù)有來(lái)，對(duì)港股有好處。他表示，市場(chǎng)一直等待美國(guó)減息，當(dāng)宣布后港股如期上升，預(yù)計(jì)大市回落機(jī)會(huì)較小，投資者想等候調(diào)整時(shí)吸貨十分困難，短期大市易升難跌，即使較早前出貨的散戶或外資大戶，不少貨都落入較長(zhǎng)線的投資者手上，市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)股票可謂買(mǎi)少見(jiàn)少。

　　葉尚志說(shuō)，目前港股已展開(kāi)升浪，回顧在8月中出現(xiàn)恐慌性拋售后，市場(chǎng)一直等待美國(guó)議息，大市在23,000至24,000點(diǎn)橫行10多天，直到上周港股有數(shù)個(gè)板塊股份出現(xiàn)突破，恒指升破高位，尤以香港地產(chǎn)股表現(xiàn)較佳，進(jìn)入中期強(qiáng)勢(shì)。本地地產(chǎn)股股價(jià)上升不單是因?yàn)橘u(mài)地成績(jī)或是減息因素，而是香港地產(chǎn)商北望，積極發(fā)展內(nèi)地房地產(chǎn)，最近有報(bào)告認(rèn)為，香港地產(chǎn)股在估值上可以作出改變，嘗試與內(nèi)地地產(chǎn)股作參考比較，這樣將明顯提升香港地產(chǎn)股估值，因而造就香港地產(chǎn)股中期強(qiáng)勢(shì)。另外內(nèi)地加息，有利中資保險(xiǎn)股，上周股價(jià)拾級(jí)而上，“三保”也齊創(chuàng)新高，以及市場(chǎng)對(duì)QDII有憧憬等，上述這些因素均有助港股展開(kāi)升浪。

　　信誠(chéng)證券基金經(jīng)理王海翔認(rèn)為港股短期可以看好，雖然有外資減持，在心理上有些影響，但對(duì)大市實(shí)質(zhì)影響不大。以中石油為例，巴菲特的每股成本價(jià)在2港元以下，加上商品價(jià)格上升，在合適時(shí)候減持獲利，是合理行為，預(yù)期未來(lái)在合適環(huán)境下再有減持獲利的可能。他又說(shuō)，美國(guó)減息刺激港股上升，預(yù)計(jì)市場(chǎng)在輪流炒作之下，大市將由中國(guó)移動(dòng)(0941.HK)帶動(dòng)上升，較早前資金流向建設(shè)銀行(0939.HK)、之后是中國(guó)財(cái)險(xiǎn)(2328.HK)，現(xiàn)在是中移動(dòng)，估計(jì)在國(guó)慶節(jié)之前，恒指可上升至26000點(diǎn)水平。

　　平和證券董事郭思治表示，美國(guó)減息對(duì)市場(chǎng)影響已在過(guò)去兩天反映，市場(chǎng)資金仍未肯撤走，部分資金轉(zhuǎn)炒低價(jià)股，技術(shù)上看恒指升穿10天線，可以繼續(xù)看好，至于北水未知何時(shí)到港，投資者只好“摸著石頭過(guò)河”。他認(rèn)為，待港股直通車(chē)正式啟動(dòng)后，資金除會(huì)吸納A、H股差價(jià)較大的國(guó)企股外，相信亦會(huì)對(duì)紅籌及低價(jià)股帶來(lái)正面效應(yīng)。

　　目前，影響港股的最大因素莫過(guò)于港股直通車(chē)，傳聞要等到“十一”國(guó)慶節(jié)期間才宣布激活，目前市場(chǎng)靜待消息公布。此外，美國(guó)為解次級(jí)按揭風(fēng)暴所引發(fā)帶來(lái)的危機(jī)及舒緩經(jīng)濟(jì)衰退而宣布減息半厘后，部分市場(chǎng)人士更認(rèn)為美國(guó)有機(jī)會(huì)進(jìn)入減息周期，目前香港已有部分銀行宣布減息0.25厘，港息未來(lái)亦會(huì)跟隨美國(guó)利率下調(diào)，對(duì)港股有利。

　　不過(guò)，油價(jià)創(chuàng)新高刺激通脹，美國(guó)可能要面對(duì)滯脹的困局，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)包括中國(guó)在內(nèi)，會(huì)有一定影響，同時(shí)減息未必能解決次按所引發(fā)的問(wèn)題，葉尚志認(rèn)為美國(guó)減息，已是對(duì)付次按的最后手段，主要目的是提升市場(chǎng)信心，未來(lái)便是信心問(wèn)題。

　　此外，國(guó)慶假期后，內(nèi)地宏調(diào)措施應(yīng)陸續(xù)有來(lái)，加息等手段仍會(huì)繼續(xù)使用，上述這些因素都對(duì)港股有較長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，投資者對(duì)大市仍需小心，尤其是10月留意美國(guó)次按發(fā)展。從資料顯示，美國(guó)在8月份房屋斷供宗數(shù)按月及按年分別升36%及115%，預(yù)期10月將為斷供的高峰期。

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