資深財經評論員黎偉成

　　即便港股在最近幾個交易日里多有反復，在24000點關口爭持不下，但昨日仍能暫居其上方。由于美國近日發布新數據顯示，美國的房地產和就業市場似乎漸受次按問題沖擊，間接使美股全面走低，因此香港恒生指數于高位浮沉，大市成交不斷趨減，這令投資者不能掉以輕心。尤其是美國于本月中陸續發布的反映8月份房地產、信貸、新業和消費相關數據，加上月底亦有大量次按到期、續期，面對“斷供潮“的威脅和華爾街上市公司可能要因次按發出預警等問題影響，預期港股恒生指數可能會補23021至23510點的缺口，甚至下試更低位。

　　港股有高處不勝寒之嫌，主要是外圍困擾因素甚多，其中主要包括：(1)美國有相當部分的兩年期次按貸款，在9月中旬和下旬陸續到期，估計有部分到期續期的貸款得按過去兩年的利息走向調高利率，即供樓者得增加每月支出負擔，因此有可能會出現新一輪的“斷供潮“；而美國總統布什要求拯救次按問題，但卻未能治本，甚至連治標的功效也存有疑問，因此相信美聯儲不得不調低聯邦基金利率才可舒緩壓力。

　　(2)“港股直通車”在內地外管部門公布消息后卻遲遲未能“啟航”，似乎還有許多事情需要考慮、檢討甚至修訂。而之前港股只是在憧憬“北水南調”的預期下，便在兩個多星期累計上升4740點之多，那么，會否在“通車”時，出現大戶“利好兌現就出貨”的傳統一幕呢？

　　另外，港股周四的下跌表現，相對于東京、新加坡等市的略升走勢，顯得有點遜色，相信與恒指成分股將在周五收市后正式落實最新編制規則有關，即(1)匯豐控股(0005.HK)會由當前所占的18.23%比重下調至15%，其股價昨日跌0.6港元和報收138.1港元；(2)中國移動(0941.HK)的比重更由17.19%調低為12.25%，其昨日的收市價跌2.1港元和報103.5港元。如果非指數基金作出相應調節，相信港股未必會僅以微跌報收。

　　短線來看，恒指仍不具備闖關24300至24500點阻力區的實力，反而美國次按問題會再拖累港股，令恒指會回補23021至23510點的缺口。

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