保費(fèi)收入的穩(wěn)健增長(zhǎng)加上投資收益的突飛猛進(jìn)，使三大中資保險(xiǎn)公司去年業(yè)績(jī)喜人。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)，按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，內(nèi)地三家保險(xiǎn)公司———中國(guó)人壽（2628.HK）、中國(guó)平安（2318.HK）及中國(guó)財(cái)險(xiǎn)（2328.HK）去年共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300.42億元，較2005年同期大幅增長(zhǎng)107.59％。

投資收益水漲船高

　　三大保險(xiǎn)股當(dāng)中，去年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的還是市場(chǎng)占有率最高的中人壽，該公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)114％。據(jù)內(nèi)地保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2006年內(nèi)地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，中人壽的市場(chǎng)份額約為45.27％，繼續(xù)保持在內(nèi)地壽險(xiǎn)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。而中國(guó)平安的年報(bào)顯示，該公司去年的市場(chǎng)占有率較2005年度增長(zhǎng)5.59％，至17％。

　　自去年起，三大保險(xiǎn)公司特別是中人壽和中國(guó)平安屢屢出現(xiàn)在IPO新股的企業(yè)投資者名單當(dāng)中，保險(xiǎn)公司去年的投資收益隨之水漲船高。

　　作為內(nèi)地最大的機(jī)構(gòu)投資者之一，中人壽去年的投資資產(chǎn)高達(dá)6868.04億元，同比增長(zhǎng)38.9％，凈投資收益249.4億元，增長(zhǎng)49.5％；中國(guó)平安去年的凈投資收益121.98億元，同比上升30.63％。但去年在投資收益增長(zhǎng)最快的卻是中國(guó)財(cái)險(xiǎn)。該公司期內(nèi)投資收益由2005年度的凈虧損3.36億元轉(zhuǎn)為凈賺23.26億元。

　　值得注意的是，與銀行股類似，保險(xiǎn)公司的匯兌損失也有所上升。除中人壽未有明顯增長(zhǎng)外，中國(guó)平安和中國(guó)財(cái)險(xiǎn)去年的匯兌損失分別增長(zhǎng)了15.06％和35.67％，達(dá)到4.66億和4.26億元。

保險(xiǎn)股提前炒作消化優(yōu)良年報(bào)

 

　事實(shí)上，自上月中下旬以來，隨著中資股陸續(xù)進(jìn)入業(yè)績(jī)期，市場(chǎng)便拉開了中資保險(xiǎn)股的年報(bào)炒作行情。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)，自3月19日至近日高點(diǎn)，中人壽、中國(guó)平安及中國(guó)財(cái)險(xiǎn)分別累計(jì)上漲了17.62％、25.88％及22.17％，累計(jì)漲幅十分可觀。

　　不過，提前炒作的行情似乎在年報(bào)見光后便匆匆結(jié)束。盡管中人壽和中國(guó)平安的業(yè)績(jī)喜人，但投資者依然趁消息出貨。去年大賺盡200億的中人壽昨日也一度下跌，收盤勉強(qiáng)持平。

　　分析人士指出，中人壽昨日走勢(shì)極為飄忽，這與市場(chǎng)對(duì)年報(bào)評(píng)價(jià)不一有關(guān)。盡管去年業(yè)績(jī)?cè)鲇?倍，但瑞信依舊擔(dān)心中人壽未來保費(fèi)增長(zhǎng)放緩，該行也給予了中人壽“遜于大市”的投資評(píng)級(jí)。而摩根大通就認(rèn)為業(yè)績(jī)勝預(yù)期，并且提高來年每股盈利預(yù)測(cè)，不過依然維持“跑輸大市”評(píng)級(jí)。雖然如此，野村報(bào)告則認(rèn)為中人壽凈投資收益增長(zhǎng)埋想，給予“買入”評(píng)級(jí)。

　　而中國(guó)財(cái)險(xiǎn)昨日的表現(xiàn)更是慘淡，全日重挫8.696％，收?qǐng)?bào)4.83港元。道亨

證券指出，財(cái)險(xiǎn)去年利潤(rùn)大增的主要原因是凈投資收益強(qiáng)勁，而承保業(yè)務(wù)利潤(rùn)卻從15.08億元大幅縮小至6.04億元。另有分析師指出，雖然盈利表現(xiàn)屬預(yù)期之內(nèi)，但不派息的舉動(dòng)惹來沽壓，況且近日股價(jià)已顯著走高，故市場(chǎng)借勢(shì)回調(diào)。另外，中國(guó)平安在公布業(yè)績(jī)后雖然被瑞信降評(píng)級(jí)，但花旗、大摩或摩通皆看好，為股價(jià)帶來支撐。

　　凱基證券分析師表示，從走勢(shì)上看，中人壽和平保暫時(shí)進(jìn)入整固階段，但強(qiáng)勢(shì)未改，財(cái)險(xiǎn)昨日雖然跌幅較大，但在10日均線處獲得支撐，只要守穩(wěn)20日均線4.715港元，相信仍有上升空間。

中國(guó)財(cái)險(xiǎn)具備回歸A股基本條件

　　中國(guó)財(cái)險(xiǎn)昨日表示，正磋商向母公司中國(guó)人保購(gòu)入人保壽險(xiǎn)29％股權(quán)，初步作價(jià)為8.41億元。人保壽險(xiǎn)于2005年11月開業(yè)，主要在內(nèi)地從事壽險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，由中國(guó)人保持有51％股權(quán)，其它股東為泰國(guó)盤谷銀行及日本住友生命保險(xiǎn)聯(lián)合。

　　至于回歸內(nèi)地市場(chǎng)上市，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)董事長(zhǎng)吳焰表示，該公司高度重視回歸A股市場(chǎng)，目前已經(jīng)具備回歸A股的基本條件，不過具體以什么方式以及時(shí)間問題，則將取決于市場(chǎng)情況，目前未有上市時(shí)間表。

　　中國(guó)財(cái)險(xiǎn)執(zhí)行董事、執(zhí)行副總裁及財(cái)務(wù)總監(jiān)王銀成稱，今年內(nèi)地A股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，加上對(duì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有信心，預(yù)期今年投資收益仍會(huì)有不俗表現(xiàn)。

　　財(cái)險(xiǎn)去年在內(nèi)地非壽險(xiǎn)市場(chǎng)占有率為45.1％，吳焰表示，預(yù)期內(nèi)地非壽險(xiǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)快速增長(zhǎng)，相信公司將獲取更多業(yè)務(wù)，并有信心保持目前的市場(chǎng)占有率。劉小慶

劉小慶 每日經(jīng)濟(jì)新聞

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