受春節長假影響，近期港股漲跌反復，走勢缺乏明確的方向。周一恒指收報20507.95點，較春節長假前的最后一個交易日(2月16日)收盤指數20677.66點下挫170點，跌幅約為0.82%；盡管內地A股創出新高，但港股國企指數卻未能被明顯拉動，周一收于9889.47點，較節前下挫68點，跌幅約0.68%。

　　往年春節長假前市場表現頗為平靜，長假后往往出現上漲。但與往年略有不同的是，今年春節前港股波動幅度較大，而節后市場呈現先揚后抑的走勢。

　　節前波幅較大的兩天出現在2月13日和2月15日，其中2月13日恒指跌400多點，2月15日則上升300多點，其余三個交易日基本維持小幅漲跌。

　　由于春節休市的關系，上周僅有3個交易日，港股在前兩個交易日震蕩走高，但周五出現回落，本周一市場跌幅加劇，恒指跌逾200點，國企指數收低66點。

　　市場波動既有消息面的影響，也有資金流動的原因。近期有報道稱，海外資金正逐步從新興市場流出，主要是獲利豐厚及估值偏高的因素，致使機構投資者重新考慮新興市場

股票的權重配置；另一方面，美聯儲主席伯南克表示通脹壓力正逐步減退，加上美國1月份零售銷售數據較預期疲弱，并帶動美國股市全面上升，聯帶拉動權重股美國存托

證券走高，進而支持恒指反彈；而近期內地股市再度攀升，對港股尤其是中資股也形成一定支持，使得港股欲調難下。但是由于估值方面的壓力，市場在進入前期阻力區域后，還是顯得步履維艱。這樣，自然震蕩幅度會顯得比往年為大。

　　總體來說，港股短期內將繼續處于高位震蕩走勢，恒指20000點區域有支撐，但短期內似難突破21000點。由于國企股的逐步加入，預計未來恒指波動會比以前加大。海通證券 張崎

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