中國人壽H股狂飆 A股話語權彰顯

　　□本報記者 王麗娜 盧曉平

　　就在中國人壽本周一報出18.88元的發行價格上限與上周五其H股報收24.35港元拉開較大的距離，市場預計其H股將會因之下跌之際，經過兩天的休整，中國人壽H股股價周三開盤不跌反升，狂漲11.7%報收27.2港元。昨日雖未再延續前日漲勢，小幅下搓0.537%，但仍在高位盤整。

　　分析人士稱，由于中國人壽的發行價格低于此前市場預期，中國人壽A股的未來價格正在成為H股走勢的參考。中國人壽H股周三開盤后的走勢，昭示著中國證券市場擁有對上市企業定價話語權。

　　中國人壽H股狂飆

　　今年以來，中國人壽H股的股價由年初的6.85港元一路攀升至昨日的27港元，累積升幅達2.94倍，遠遠跑贏國企指數。而受到A股發行的刺激，自本月14日以來，中國人壽在兩周的時間內股價也已經累積上漲43%。

　　中國人壽H股如此飆升，到底有哪些大機構對它情有獨鐘呢？據香港交易所的公開資料顯示，中國人壽H股近期不斷得到德意志銀行股份有限公司、歐洲著名的金融集團比利時銀行(KBC Group NV)以及摩根大通的不斷增持。德意志銀行股份有限公司于今年11月30日增持中國人壽2324萬股股份，然后又在12月18日以22.339港元的均價增持了932.4萬股股份，持股比例由7.88%增加至8.06%。德意志銀行股份有限公司早在10月19日還以16.58港元的均價買入中國人壽2.09億股股份。

　　摩根大通增持中國人壽的日期主要集中在10月底，并在12月19日以22.37港元的均價再次增持了中國人壽570.7萬股股份，涉及金額達1.27億港元，不過，數據同時顯示，摩根大通在12月21日以23.79港元的均價減持了中國人壽2572萬股股份。比利時銀行對于中國人壽H股的買賣交易近期則比較頻繁，該行在12月14日買入9.2萬股股份，12月15日買入50萬股股份，同時賣出2萬股股份，12月18日和20日則分別買入30萬股和2.5萬股股份。

　　香港時富

　　羅尚沛表示，中國人壽近期之所以遭到如此瘋狂的追捧，主要是受到其A股發行的帶動。雖然，中國人壽A股的發行價較H股存在近40%的折讓，但是目前市場一致認為，中國人壽A股上市首日將得到資金的大力追捧，保守預計股價當日將升80%，即A股股價當日便可達到34元，因此H股目前還有較大的上升空間。

　　A股市場彰顯話語權

　　此前，由于中國人壽A股發行定價將上限鎖定為18.88元與上周末的24.35港元拉開較大距離，有分析預計，中國人壽H股將會在開盤后出現下跌回調。然而結果卻是當日狂升11.7%。

　　究竟是炒作還是中國人壽的估值使然？眾多分析師更認可后者。民族證券分析師徐一釘認為，作為全球最大的新興市場的第一只保險股，中國人壽是眾多機構的投資組合的必配品種。另一方面，中國的壽險業前景發展非常光明，從全球保險行業看，中國保險行業正處于積累的黃金期。作為市場上最大的企業，中國人壽的業績前景令人有無限的想象空間。

　　分析人士指出，中國人壽H股不降反升的背后，實際上是H股參考A股的未來表現提前進行的上漲，這顯示出在內地企業的定價權問題上，A股市場正在彰顯話語權。