剛剛過去的黃金周里，恒生指數在四個交易日里勁升了360點，雖然H股板塊表現偏弱，但炙手可熱的招行還是被傳聞及機構資金推上了12港元。

　　□西南證券 周興政

　　雖然國企股板塊整體表現一般，但內地銀行股依然很“熱”。9月22日上市的招行H股(3968.HK)在10月3日首次收上11港元，次日更進一步沖上了12.10港元的上市最高價。截至上周五，招行H股報收于11.66港元，而節前招行A股還只有9.94元人民幣，兩者之間的價差被拉大到近20%。

　　招行H股的一枝獨秀令人有些意外，其獲得強勢追捧的諸多原因中甚至包括了關于巴菲特的傳聞。市場中有一些消息稱，巴菲特旗下的資金正在買入招商銀行

股票，但這種傳聞的真實性并不大，很可能只是一些機構操縱的借口。除了時機等方面的因素外，從巴菲特旗下基金的投資風格中找不出其入股內地銀行的任何原因；另一方面，招商銀行等不少銀行類H股的估值已經不低甚至偏高，應該不符合巴菲特對價值低估的要求。鑒于內地銀行股上市后取得了驕人漲幅，近期已經有不少投資機構對一些內地銀行股做出“賣出”的投資評級了。更何況，“巨無霸”工行的H股發行箭在弦上，這些都會影響到二級市場的投資者繼續追高內地銀行股的熱情。

　　雖然巴菲特買入招行H股的傳聞不太可信，但香港聯交所的交易資料還是讓另一個機構的行蹤浮出水面。10月4日，也就是招行H股沖到12.10港元的那天，摩根大通耗資1.54億港股在12.05港元的位置上買入了1277萬股H股，截至目前摩根大通持股招行H股的數量占到招行H股規模的8.09%。

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