中國人壽(2628.HK)屢創歷史新高

　　證券時報記者 羅力

　　昨日國企股同樣表現良好，國企指數收盤報6,965.55，升0.88%。其中，資源股、地產股上漲明顯，前期持續走勢良好的保險股表現也不俗，平保(2318.HK)、財險(2328.HK)均有不同程度的漲幅，中國人壽(2628.HK)更是再度創出歷史新高。該股經過5月中旬到6月中旬的震蕩回落后，自6月下旬重拾升勢，近期不斷創出新高。昨日，該股以14.42元略高開后穩步上揚，最終收盤報14.78，漲3.068%，成交量也有所放大。

　　為何保險股又得到資金青睞呢？海通

證券的張崎認為，主要是保險公司的業績良好，當前估值相比銀行股來說不算高，再加上QDII的憧憬，因此容易得到投資者的認同。據中報顯示，中國人壽、平保、財險上半年純利分別為89.7、41.0、11.1億元人民幣，同比增長72%、83%與25%，增長態勢非常明顯。特別是中國人壽，不少行業分析師對其業績的繼續增長仍持樂觀看法。南華資料研究指出，鑒于其在業內的領先地位、經驗豐富的銷售團隊及分銷網絡的延伸，公司應從中國保險行業的增長中受益，上調2006至2008財政年度利潤預期，并將公司復合年增長率上調至27.9%。大福證券也大幅上調中國人壽2006利潤預期至人民幣149.88億元(合每股收益人民幣0.56元)。

　　此前，時報記者曾報道政府允許國內保險公司將人民幣資產變換成外匯后投資海外市場。盡管實施QDII已有時日，且有不少市場人士認為保險公司不大可能用足投資額度，新政策難以明顯改善公司業績，不過畢竟為保險公司提供了投資海外高收益資產的機會，張崎認為市場當然會給予正面評價，相應的股價也受提振。

　　另外，有市場人士表示，由于A股近兩年牛市格局未改，保險公司也大量認購新上市的大盤股，如招商銀行(3968.HK)，穩定的投資收益將成為保險公司的重要利潤來源。而且中資保險股積極參與國內未上市銀行的投資，如中國人壽已加入競標廣東發展銀行的財團，還擬成為中國農業銀行的戰略投資者；

平安保險打敗與之競爭的國內外投資者獲得深圳市

商業銀行89%的控股權。這無疑有助于保險公司更快向綜合金融服務供應商的大趨勢發展，值得長期看好。

　　不過短期內市場對中國人壽的走勢存在一定分歧。有分析師認為，在人民幣近期可能加快升值的預期下，仍有上漲動能，但張崎認為估值不算便宜，差不多近30倍了，考慮到公司計劃發行15億A股，短期內可能會稀釋業績，而且累計漲幅不小，因此投資者不宜追高。

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