瑞信予冠君跑輸大市評級 目標價3.15元
http://www.sina.com.cn 2006年08月03日 16:35 財華社
瑞信發表研究報告，給予冠君產業信托(資訊 行情 論壇)基金“跑輸大市”的初步評級，目標價3.15元；報告認為，因非核心區的供應上升以及租金差距拉闊，寫字樓租金料於2007年見頂，對只有單一物業的冠君影響較大。
冠君的上市資產為位於中環的整幢花旗銀行廣場(部份樓層及停車位除外)，上市時的估值為226.7億港元；瑞信的報告指出，現時該中區甲級寫字樓的空置率達14%，而同區物業空置率平均為5%，冠君或受惠於重訂租約時享有較高租金。
然而，在供應量短缺的情況下，今年1-5月金鐘區的寫字樓租金升幅只有8%；報告相信，隨著非核心區的供應增加和租金差距拉闊，寫字樓租金或於2007年見頂。
此外，一般房地產信托投資基金(REIT)均通過財務手段以提高其分派比率；報告估計，倘冠君要達至5.5%的年息率，由現時至2012年平均每平方尺租金須達85港元以上，這假設冠君須維持其租金水平於歷史高位是過份樂觀。
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