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港交所(388)今年首季純利按年急升95%至4.78億，每股盈利45仙，不派季度股息。期內營業額按年上升48.8%至8.54億元，營運成本則輕微上升3%至2.92億元，帶動經營溢利顯著增長93%至5.62億元。業績增長主要受惠現貨及衍生產品成交量顯著增長所帶動，首季平均成交額為312億，按年上升70%。此外，期內新股集資活動頻繁，單單是主板上市新公司便有12家，創業板亦有3家。包括首次公開招股及上市后以先舊后新等方式的集資總額高達330億元。當中收取0.005%的交易費以及每宗交易0.50元的交易系統使用費，按年上升63%至2.97億元
，結算及交收費增長69%至1.54億元。投資收入升1.63倍至1.13億元。
港交所(388)早前宣布由下星期一開始，再度增加第三代自動對盤系統(AMS3)處理容量，股份在每個價位的輪候的下單數量，由現在4,000個的上限，增加一倍至8,000個，此舉將有提升交易量及改善首日上市新股出現未能以市價下單的情況。
國務院發展研究中心早前曾促請內地企業減慢海外上市步伐，加上內地重開A股市場集資功能。然而，筆者認為上述因素對港交所帶來的負面影響將會有限，由于內地證券法規及審計制度有待改善，內地大型企業傾向來港集資，加上港交所作為本港唯一證券交易所，其專營權受法例保障。上海及深圳兩家證券交易所，國際認受性較港交所為低，相信在短期內，仍未能動搖本港作為大中華地區，證券融資市場的領導地位，大部份內地大型企業，仍以在本港上市作為第一目標。隨著合資格境內機構投資者機制出臺，內地社保基金來港投資等因素不變，加上備兌證市場交投活躍，港股整體成交金額，可望更上一層樓，長線前景仍可看好。
然而，由于紐約證券交易所與Euronext以換股方式合并的消息，對港交所的刺激有限，加上預測市盈率達30倍，估值并不低。但集團估值較同業如紐約證交所(NYX)及納斯達克證交所(NDAQ)，分別高達44.7倍及46.4倍預測市盈率為低，相信港交所股價，長線仍有上升“水位”，一年目標價70元。
技術分析方面，5月12日升至65.8元的上市新高后見頂回落，并且失守50天線，陰陽燭圖呈“三只烏鴉”利淡形態，快步隨機指數(STC)及相對強弱指數(RSI)亦未見反彈訊號，短線有機會下試4月4日的上升裂口47.8元。
筆者曾在3月10日推介此股，升幅一度高達73.8%，股價經過近日調整，仍較推介時37.85元上升37%。若閣下成功在更高水平止賺獲利，現可候低在48元水平再度吸納，不跌穿45元可作中長線持有。
富泰證券聯席董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士
富泰證券有限公司
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