中銀國際維持交行同步大市評級目標價5元

http://whmsebhyy.com 2006年05月24日 17:48 財華社

　　中銀國際發表研究報告，調整交通銀行(資訊行情論壇)盈利預測，將06和07年盈利預測分別上調8%和2%，目標價5元，同時將覆蓋率預測由85%下調至80%，并認為未來盈利增長放緩，現時股價為06年市盈率22倍，與其他上市同行估值為高；該行指出，盡管首季度貸款增加10.7%，但是存款成本上升、證券投資收益下降以及貼現票據增長加速導致凈息差由05年4季度的2.52%下降至06年1季度的2.44%，故該行預計可能出臺的貨幣緊縮政策將導致未來幾個月貸款增幅有所放緩，而受4 月貸款基準利率上調27 個基點影響凈息差將有所提高。

　　該行指出，未來幾個月經營費用和撥備支出可能會進一步提高，并預期，06 年首季度不良貸款余額繼續增加，因06年1季度逾期貸款增加9%，不良貸款繼續上升將導致撥備費用的增加；雖然，06年首季度成本收入比有所下滑，但交行承認部分薪酬費用未記入首季度業績，故該行預計未來幾個月隨著年終獎金入帳以及新的薪酬制度實施，費用將進一步增加。

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