招商證券(香港)：藍(lán)籌地產(chǎn)股將受惠

　　招商證券(香港)

　　財(cái)經(jīng)日志

　　今日經(jīng)濟(jì)資料公布香港:；美國(guó): 4月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)

　　公布業(yè)績(jī)長(zhǎng)安民生物流(8217)中期、國(guó)華(0370)末期、中大國(guó)際(0909)末期、德信科技集團(tuán)(1228)末期、牡丹汽車(chē)(8188)末期、天業(yè)節(jié)水(8280)第1季、長(zhǎng)城數(shù)碼廣播(0689)末期、中華國(guó)際(1064)末期

　　外圍市況小結(jié)

　　受惠于聯(lián)儲(chǔ)局主席伯南克表示可能暫停加息，美國(guó)股市繼續(xù)上揚(yáng)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)升28.0點(diǎn)，或0.25%，報(bào)11,382.5點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲4.3點(diǎn)，或0.33%，報(bào)1,309.7點(diǎn)；而納斯達(dá)克綜合指數(shù)則升11.3點(diǎn)，或0.49%，報(bào)2,344.9點(diǎn)。預(yù)期利息見(jiàn)頂，利率敏感的銀行股造好。美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局主席伯南克首度表示長(zhǎng)達(dá)22個(gè)月的加息進(jìn)程可能在未來(lái)某個(gè)時(shí)刻暫停以便有時(shí)間對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出判斷；他并表示，若通脹風(fēng)險(xiǎn)不降低，還是會(huì)重新開(kāi)始加息。伯南克在為美國(guó)國(guó)會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)準(zhǔn)備的證詞中稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)似將放緩，并表示，雖然通脹風(fēng)險(xiǎn)加劇，但聯(lián)儲(chǔ)局決策者可能選擇暫時(shí)收手，市場(chǎng)預(yù)期6月加息的機(jī)會(huì)減低，石油價(jià)格繼續(xù)調(diào)整，6月份付運(yùn)原油收市報(bào)70.96美元一桶，跌96美仙，而黃金價(jià)格也跌5.7美元，報(bào)636.3美元。

　　市場(chǎng)總結(jié)和預(yù)測(cè)

　　港股反覆造好，大市在期指結(jié)算日繼續(xù)上升，在外圍造好的情況下，恒生指數(shù)以16749高開(kāi)79點(diǎn)，大市曾經(jīng)上升180電至16857，收市報(bào)16743，升70點(diǎn)，成交305億元；4月期指結(jié)算價(jià)為16805，而5月份期指收16589，升36點(diǎn)，低水154點(diǎn)，成交39855張，中資股仍然偏弱，石油股和原材料造弱拖累大市表現(xiàn)，中海油配股令中石油和中石化下跌，H股指數(shù)收市報(bào)6847點(diǎn)，跌52點(diǎn)。在期指結(jié)算日藍(lán)籌股表現(xiàn)理想，中國(guó)移動(dòng)(0941)升0.6%，報(bào)45.95元，而匯豐控股(0005)則升0.2%，報(bào)132.2元，和黃(0013)表現(xiàn)令人失望，跌1.1%，報(bào)75.55元，持貨的投資者可能需要多點(diǎn)耐心，相信公司的股價(jià)最終反映出來(lái)，我們對(duì)和黃的看法正面，目標(biāo)價(jià)90元。中海油(0883)開(kāi)市前停牌，公司宣布進(jìn)行配股集資，配股價(jià)在6.05-6.15元之間，發(fā)售25億新股，集資約152.5億元，配售價(jià)較中海油周三收市價(jià)6.5元最多有7%折讓?zhuān)�集資所得主要用作收購(gòu)用途，昨夜

　　在收市不久人民銀行突然宣布將貸款利率上調(diào)0.27厘，這個(gè)決定完全在市場(chǎng)意料之外，調(diào)升貸款利率最直接的是增加貸款的成本，最終的效果是令投資過(guò)度的經(jīng)濟(jì)得到適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，估計(jì)中資房地產(chǎn)股再次會(huì)落，負(fù)債較多的股份如航空股和電力的影響也較大，雖然加息的幅度不是十分大，但市場(chǎng)擔(dān)心中央政府可能還有進(jìn)一步的調(diào)控措施，因此今天國(guó)企股相信面對(duì)的沽壓十分大；另一方面，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局主席貝南客在對(duì)國(guó)會(huì)的聽(tīng)證會(huì)中表示連續(xù)22個(gè)月的加息行動(dòng)有可能結(jié)束，這對(duì)香港的房地產(chǎn)股將是好消息，估計(jì)藍(lán)籌地產(chǎn)股將受惠。

　　市場(chǎng)消息

　　中國(guó)人民銀行昨天公布年半以來(lái)首次加息：從今天起調(diào)高金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率，1年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27厘。同時(shí)，人行亦向內(nèi)地銀行發(fā)布控制銀行信貸的指引。我們預(yù)期人行這次加息只是宏調(diào)的第一步，尚算溫和，沒(méi)有2004年那樣來(lái)得那么‘狠’，至于會(huì)否有進(jìn)一步的宏調(diào)措施，如調(diào)高存款準(zhǔn)備金，則要視乎市場(chǎng)的反應(yīng)。

　　中電(0002)首季總發(fā)電量，較去年同期下跌1.5%，期內(nèi)占總發(fā)電量83%的本地售電量按年微增0.8%，不過(guò)內(nèi)地售電量卻減少近11.1%。季內(nèi)，本地住宅售電量及基建與公基服務(wù)售電量，分別按年減少3.5%及2.6%，不過(guò)商業(yè)售電則增加5.3%。另外，中電截至3月底止，有客戶221萬(wàn)戶，按年增加1.8%。

　　南方航空(1055)按內(nèi)地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，首季虧損擴(kuò)大至6.65億元(人民幣 下同)，同時(shí)公司預(yù)期今年中期業(yè)績(jī)將錄得虧損。南航指盡管致力提升公司收益，惟油價(jià)高踞不下，今年首季航油成本支出便較去同期增長(zhǎng)15%，故預(yù)期中期仍會(huì)錄得虧損。今年首季，南航包括航油支出的總營(yíng)運(yùn)成本達(dá)85.07億元，按年升17%。

　　同屬TCL集團(tuán)，生產(chǎn)電視機(jī)的TCL多媒體(1070)，及生產(chǎn)TCL通訊(2618)05年度業(yè)績(jī)，兩家公司均錄得虧損，其中TCL多媒體，雖然營(yíng)業(yè)額按年上升35%，至345.56億元，卻由2004年賺3.09億元變成05年虧損5.99億元，TCL通訊的虧損亦有04年的1.865億元擴(kuò)大至16.08億元，營(yíng)業(yè)額亦按年下跌23%，至56.64億元，兩家公司均不會(huì)派發(fā)末期息。