濰柴動力股票在香港股市為何大幅跳水

　　■本報記者尚志新袁名富

　　截至3月28日，濰柴動力(資訊 行情 論壇)自2005年4月11日始11個半月間的股價一路下行，跌幅高達50%以上，成交量多達2億多手。

　　“從濰柴的周線圖可以看出，香港股民在拋售濰柴動力的

　　據記者了解，在濰柴動力股價一路下行期間，香港股市的紅籌股卻是一路上行，并創下了4年來歷史新高。

　　濰柴動力2005年的銷售收入增幅高達70%，每股稅后利潤也有很好的表現，且董事長譚旭光還獲得了“2005CCTV中國經濟年度人物”等眾多榮譽。那么，為什么濰柴動力股票遭遇香港投資者拋棄、逆漲市而下行呢？

　　濰柴動力股份有限公司(股票簡稱：濰柴動力；代碼：2338.HK)于2004年3月11日在香港聯交所上市，其主營業務是內燃機研發、制造、銷售，產品主要應用于重型汽車、大客車、工程機械、船舶動力和發電設備。2004年成為國內首家發動機主業營業額超100億元的企業；2005年的銷售收入實現170億元，增幅高達70%。

　　該公司股票在香港聯交所上市的首日開盤價12.95港元，收盤價13.45港元，接下來的13個月一直隨紅籌股上行。到2005年4月11日，該只股票股價創歷史新高至28.95港元后，開始一路下行并屢創新低，至2006年1月23日股價跌至10.95港元，跌幅高達60%之多，累計成交量多達2億手。其間雖有小幅反彈，但股價走勢形成的下行通道沒有絲毫改變。3月28日，濰柴動力的收盤價為12.10港元，仍處于下行通道中。

　　有著20多年資本市場工作經歷的資深人士疆天說，濰柴動力多達11個半月在下行通道中運行，說明一些長線資金和股民為了規避風險，紛紛退出，拋售其股票。

　　濰柴動力股票到底怎么了？

　　接受記者采訪的業內人士普遍認為，濰柴動力與其第一大股東、也是他們的最大客戶中國重汽(資訊 行情 論壇)之間矛盾重重，使投資人對其主營業務增長預期不樂觀。

　　在全國“兩會”期間，中國經濟時報記者專訪濰柴動力董事長譚旭光時，譚開始極力否認濰柴動力與中國重汽之間存在矛盾，但是面對記者擺出的依據，譚終于首次向媒體承認，“我們和重汽之間，要說沒有矛盾嗎？還真的有矛盾。但是從我的嘴里我沒有說過有矛盾，沒矛盾會吵來吵去嗎？那肯定是有矛盾的。”譚旭光說，產生矛盾的原因是“它(指中國重汽)在濟南建了一個發動機廠。有法律規定，它不能上發動機項目，因為它是濰柴第一大股東，結果它上了，這是同業競爭，法律不容許。關鍵是你不能干我濰柴(生產的產品)”。

　　據了解，中國重汽是濰柴動力的大客戶，正常年份，中國重汽40%的訂單給了濰柴動力，但2006年以來，中國重汽仍未向濰柴動力下年度訂單，而是將大部分訂單轉交其全資子公司杭州發動機廠。

　　此前，有媒體報道稱，濰柴動力曾向中國重汽“宣戰”——不再給中國重汽供貨，以為可以構成對中國重汽的壓力，迫使對方妥協，沒想到這非但沒有影響中國重汽的運營，還令雙方矛盾進一步升級，導致重汽從2006年1月停止采購濰柴動力的發動機。

　　楊輝就此認為，“與自己的‘上帝’第一大客戶不友好相處，出現問題不理性面對，盲目地做出決定，搞對抗式宣戰，還低估了對手。這一切都說明濰柴動力的決策者們管理水平有待提高。”

　　楊輝還透露說，根據媒體報道，譚旭光在收購湘火炬(資訊 行情 論壇)一事上，也做出了不科學的決策：湘火炬的真正收購價值約為7億元，通過競爭能夠達到8億元，而濰柴卻用了10.2338億元完成收購。如果報道屬實，多花2個多億收購一家問題公司則明顯有問題。由此，有經驗的香港投資者用腳投票就是十分正常的了。

　　出于這些原因，

　　兩家國際權威機構的投資評級的調低也證明濰柴動力的前途令人大打折扣，這也是投資者用腳投票的又一依據。

　　3月23日，某中央媒體報稱：重汽集團與濰柴“分家”已成定局。楊輝說，他們將由一家人變成競爭對手，這個消息如果成為現實，將非常不利于濰柴動力股票的止跌回穩。

　　本報對相關內容將進一步關注。