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□大福證券研究部
周二，港股表現疲乏，成交進一步下降。受銀行和地產股弱勢拖累，恒指收市下跌22點，報15520點。中資股表現一般，在石油及石化股帶動下，國企指數全日上升35點，收報6309點。港股近期落后于外圍股市，筆者相信具備實力的股份可發力追上。此外，相關公司業績報告季節在今年4月初結束后，大市去向或會趨于明朗。
過去3年中，3月的股市均以跌市告終。筆者之見，可能是進入業績公布期，港股表現特別脆弱。在今年剛開始的業績報告季節，銀行股東亞銀行(0023)與匯豐控股(資訊 行情 論壇)(0005)均令人滿意，但地產股如恒隆地產(0101)、恒隆集團(0010)與新鴻基地產(資訊 行情 論壇)(0016)則乏善足陳。國企股業績出籠較晚，但由于2006年以來，國企股表現過熱，近日已紛紛自行降溫。市況逆轉，也令宣布較佳業績的股票仍難逃一劫。不過，筆者相信，當市況好轉之際，市場將重新眷顧業績好的公司。最近幾年，港股一年內的調整均集中在春季。筆者之見，在公司宣布業績前離場、然后在業績宣布期末再進場的策略仍有效。
中國建設銀行(資訊 行情 論壇)(0939)董事長郭樹清表示保持入股香港銀行的興趣，雖然現階段并沒有與目標銀行進行談判，但據報導建行較早時曾入標競投亞洲商業銀行，但敗于日本信用保證(0626)。郭樹清計劃把建行發展成一家綜合經營的銀行，提供全面的金融服務，其中保險業務將于今年投入服務。以其在香港建立較強的業務基礎看，筆者預計建行將以收購方式發展香港銀行業務，目標將收窄在幾家家族控制的中小型銀行，包括大新銀行(2356)或其擁有保險業務的母公司大新金融(0440)、永亨銀行(0302)、永隆銀行(0096)與廖創興(1111)等。此外，AEON信貸(0900)的日本母公司正計劃開拓銀行業務，在香港也有可能步日本信用保證后塵，尋找收購本地銀行的機會。
(證券時報)
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