招商證券(香港)：預期港股今淡靜 關注藍籌

　　招商證券(香港)

　　財經日志

　　今日經濟資料公布香港:無；美國: 2月ISM非制造業指數

　　公布業績新鴻基地產(0016)中期、EVI教育(8090)末期

　　外圍市況小結

　　油價上揚、美國政府債券滋息走強和二月份零售數據令投資者失望，導致美股在周四調整。收市時杜瓊工業指數下跌28.02點或0.25%至11,025.51點。標準普爾500指數回落2.10點或0.16%至1,289.14,。納斯達克指數稍跌3.53點或0.15%至2,311.11。歐洲中央銀行加息引致美國政府債券價格繼續回落，10年長債滋息率報收4.63%較前收市價4.58 %為高;銀行類股指數因此下跌0.6%。令人失望的二月份零售數據促使零售類股指數下滑0.6%。一些連鎖店公布的二月銷售情況令人失望，之前東北部地區的一場大暴雪和嚴寒天氣阻止消費者采購春季商品。服裝零售商Gap表示，其二月同店銷售的降幅是市場原先預期的一倍，該股下跌0.38美元或2%至18.28美元。家居消費品生產商寶潔(下滑0.56美元或0.9%報59.55美元。四月份輕原油在紐約期貨交易所上升1.39美元或2.2%報收63.36美元一桶，因為有關伊朗的核能計畫引起投資者關注石油供應的問題;而能源類股指數應聲漲1.3%。其他個股，Google收市升11.65美元或3.2%至376.45美元;該公司計劃成為一家營業額達1,000億美元的公司，并稱計劃在2006年實現這一目標。美國市場廣度呈負面，紐約股票交易所的上升下跌比例為7比9，成交量達17.9億股，與過去三個月的每日平均成交量高出8.8%。納斯達克市場的上升下跌比例為3對4，成交20.9億股。

　　市場總結和預測

　　港股表現輕微偏好，大市跟隨美市造好上升，但動力似乎不是十分足夠，投資在現水平仍然審慎，恒生指數以15906高開88點，大市整日在15869至15923之間上落，而日股下跌令恒指升幅收窄，報15882，升64點，成交269億元；期指收15833，升110點，低水49點，成交28972張，中資股相對較好，原材料股帶領H股上升，H股指數收市報6505點，升19點。匯豐控股(0005)輕微造好，收132.9元，升0.2%，集團下周一收市后公布年度業績，業績的好壞將成為恒指走勢的指標，市場估計匯控05年的凈利潤按年增長11%左右，但我們認為增長可能較這個估計較高，主要是集團英國的業績可能較市場估計的為好，主要是其他在英國的同業的業績都十分理想，而亞洲地區和香港的增長也不錯，這兩個地區加起來占公司整體業績的60%，留下來的變數是美洲的業績，我們對公司的目標價為144元，雖然相對升幅不是十分高，但每年股息超過達4%，總體的回報率達12%，而相對的風險有限，是長期投資的理想目標，渣打集團05年的業績上升25%，大幅優于預期，公司的股價在倫敦大幅造好，對匯豐應該也有刺激作用。恒基地產(0012)表示正在研究分拆金額達100億的REIT上市，刺激股價連續第二天上升，報43.55元，升1.9%，最高升至44.25元，為5年的新高，兩只藍籌航運股表現不俗，招商局國際(0144)升1.6%，報21.9元，而中遠太平洋(1199)則升1.5%，報16.75元，由于前者升幅十分巨大，投資者可以考慮買入中遠。

　　中資原材料股表現強勁，中國鋁業(2600)收8.5元，急升4.3%，市場報導公司獲邀在澳洲昆士蘭Aurukun鋁土礦的最終建議，中國神華(1088)也十分不錯，收市報12.1元，創上市新高，市場估計今年國內的煤價不但不會下調，還有2-5%上升的空間，因此公司股價不斷造好，另一只在港上市的兗州煤業(1171)也上升2.3%，報6.55元，市場報導內地飛機票可能加費，刺激長期跑輸大市的航空股大幅造好，中國國航(0753)急升7.8%，報3.1元，收3.1元，創上市新高，東方航空(0670)和南航(1055)分別升6.8%及4.3%。金融股相對表現較差，

　　市場消息

　　中國

　　渣打集團(2888)截至去年底止的全年業績，普通股股東應占溢利錄得19.17億美元(約149.5億港元)，按年增長26.11%，每股盈利153.7美仙，上升23%。董事會建議，派末期息每股45.06美仙。香港區的營運盈利增長17%至54億美元。

　　有線寬頻(1097)截至05年12月底止全年業績，錄得純利5.8億元，較2004年同期增長105%，每股盈利28.8仙，派末期息每股5仙。期內，有線把稅務虧損，計算為遞延稅項資產，錄得3億元遞延稅項抵免凈額。若扣除該項收益，有線純利為2.8億元，與2004年持平。

　　彩星(0635)去年純利跌23%至1.96億元，每股基本盈利11仙，派末期息每股2.5仙，并向股東發行紅利認股權證(紅輪)。彩星初步計劃5月發行紅輪，股東每持有5股便可獲1股紅輪，行使價1.03元，為期一年，溢價約10%。

　　魏橋紡織(2698)擬以每股12.05至12.25元，配發6893.65萬股新股，集資1.089億美元(約8.49億港元)，配股價較停牌前折讓3.92%至5.49%。