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高盛 李頌慈
上周整體大市的每天平均成交金額約318億港元，與前一個(gè)星期的每天平均成交金額約321億港元比較，只微跌了約3億元或不足1％。而權(quán)證成交金額方面，上周每天平均成交金額就約為69億港元，亦較前一周約64億元上升了約5億港元或約8％。
在國(guó)企股繼續(xù)出現(xiàn)較多機(jī)會(huì)的情況下，權(quán)證投資者仍維持相對(duì)較高的入市情緒，故權(quán)證的成交金額與前一周相比，仍有不俗的升幅。而值得一提的是，在上周二的交易日中，權(quán)證的成交金額，更創(chuàng)下近年有記錄的新高，上升約79億元的水平；而在隨后上周三的交易日中，亦取得約78億港元的高成交記錄。
至于權(quán)證的成交分布方面，計(jì)算2月13日至2月17日止的5個(gè)交易日內(nèi)，恒指相關(guān)權(quán)證每日平均占整體權(quán)證市場(chǎng)約46％；其次為國(guó)企新貴的建行占約10％；國(guó)壽占約7％；交銀則占約5％；再其次為占約4％的和黃。從成交分布的數(shù)字可看到，近期國(guó)企股作為市場(chǎng)焦點(diǎn)所在的情況在上周仍持續(xù)。其中，在上周初帶頭造好的三只金融股建行(0939)、交銀(3328)及國(guó)壽(2628)，更分別成為繼恒指后，最多權(quán)證投資者參與買賣的正股，正好反映這幾只股份相關(guān)的權(quán)證在上周是何等受投資者歡迎。
至于市場(chǎng)流通量的變化方面，由2月10日至上周四2月16日止的5個(gè)交易日內(nèi)，恒指整體認(rèn)購證的市場(chǎng)流通量下跌了約1.1億份、認(rèn)沽證上升約4億份之多；匯豐的認(rèn)購權(quán)證市場(chǎng)持貨則上升了約1.8億份、認(rèn)沽權(quán)證下跌了約1400萬份；而和黃認(rèn)購及認(rèn)沽權(quán)證市場(chǎng)持貨，在上周就分別上升了約5000萬份及30萬份。國(guó)企股方面，交銀的認(rèn)購權(quán)證市場(chǎng)持貨明顯增加了約1.8億份、認(rèn)沽權(quán)證亦上升了約700萬份；建行方面，在股價(jià)近期累積不少升幅的情況下，其認(rèn)購權(quán)證市場(chǎng)持貨下跌了約1.1億份之多、但與此同時(shí)認(rèn)沽權(quán)證就明顯上升約1.6億份。
總括來說，在國(guó)企股近期主導(dǎo)了不少權(quán)證投資者的入市態(tài)度的情況下，權(quán)證投資者在上周的入市態(tài)度可說是十分積極，而且也刺激權(quán)證市場(chǎng)的成交金額創(chuàng)出有記錄的新高。不過，從近日市場(chǎng)焦點(diǎn)建行的權(quán)證市場(chǎng)流通量變化來看，不得不令人擔(dān)心國(guó)企指數(shù)或個(gè)別國(guó)企股的調(diào)整壓力是否已開始出現(xiàn)。
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