招商證券(香港)：日股反彈 對港股有幫助

　　招商證券(香港) 鄭懷武 CFA

　　財經日志

　　今日經濟資料公布香港:05年第四季度失業率及就業不足率；美國: 05年12月新屋動工資料、上周首次申領失業救濟金人數

　　公布業績明豐珠寶(0860)末期、天行國際(0993)中期

　　外圍市況小結

　　科技類股第四季業績公布較預期為弱拖累周三美國股市表現。收市時杜瓊斯工業平均指數下跌41.46點或0.4 %，報10,854.86點。標準普爾500指數滑落5.0點或0.4%收1,277.93點。納斯達克指數跌23.05點或1%，報2,279.64點。由于英代爾和雅虎在周二收市后宣布的業績令投資者失望，他們的股價在周三分別下跌11%至22.6美元及12.3%至35.18美元。此外，美國蘋果電腦雖然公布理想的第四季業績，但管理層預計目前季度業績會弱于市場預期;因此其股價挫4.4%至78.8美元。互聯網類股及電腦類股亦因而分別下滑2.2%及1.3%。即使油價回落對大市也沒有幫助，油價經周二急升后在周三回軟，美國二月份付運期輕原油在紐約期貨交易所下跌0.58美元報收65.73美元一桶;而石油類股也下跌1.5%。美國市場廣度呈負面，紐約股票交易所的上升下跌比例為7比9，成交量達16.3億股，較過去三個月的每日平均成交量高5.2%。而納斯達克市場的上升下跌比例為7比8，成交量為22.4億股。美國政府債券價格無明顯變化，10年長債滋息率平收4.33%。經濟消息方面，美國勞工部公布，去年十二月月美國消費者物價指數較前月意外地回落0.1%，但扣除食品和能源的核心消費者物價指數如預期上揚了0.2%。分析員原先預期該指數十二月將增長0.2%，十一月為下降0.6%。

　　市場總結和預測

　　港股在日股大幅下跌下回軟，但跌幅相對溫和，恒生指數以15427低開149點，外圍日股曾經下跌達超過700點，而恒指最低跌至15376或跌200點，但在強勁的買盤支持下，大市逐漸收復失地，收市報15481，跌95點，成交331億元；期指收15455，跌148點，低水26點，成交51429張，中資則逆市上升，主要受惠于石油股和金融股上升所致，H股指數收市報5942點，升70點。藍籌股跟隨外圍下跌，中國移動(0941)成為投資者沽售的對象，股價跌2.1%，報37.2元，而匯豐控控(0005)則跌0.6%，報129.2元，油價上升至每桶66美元，中海油(0883)股價繼續上揚，收市升1.7%，報6.15元，和黃(0013)股價先跌后升，市場預期義大利3G將可以在下個月順利上市，公司的價值將可以獲得近一步的反映，股價升0.5%，報78.1元，我們看好公司前景，目標95元。外圍油價大幅上升，中石油(0857)股價上揚支持大市，股價升1.4%，報7.4元，中資金融股方面保持強勢，交通銀行(3328)在先跌后升，報4.15元，升1.2%，建設銀行(0939)無起跌，報2.95元。市場傳聞國內AB股將可能會合并，消息刺激AB股大幅上升，這個與我們今年看好國內

　　市場消息

　　裕元(0551)截至去年9月底的2005年度業績，營業額增長16%至31.6億美元，純利只微升2.2%至3.1億美元，派末期息每股0.48港元，全年派息每股0.75港元，派息比率50%。今年派息比率會維持在45%至50%水平。毛利率下跌0.82個百分點至23.05%，去年第4季的營業額開始回升，今年首季營業額已較去年同期上升16.7%至8.69億美元，預計未來3季的營業額可有10%至15%升幅。

　　中石化(0386)昨天公布05年度生產數據，原油產量為2.7882億桶，按年增長1.7%；天然氣產量2219.2億立方英尺，增長7.2%。原油加工量為1.3994億噸，增長5.26%，但汽油產量則按年下跌2.54%，至2298萬噸。另外，柴油、煤油及化工輕油產量去年各為5492萬噸、663萬噸及2110萬噸，增幅分別為7.92%、4.25%及19.21%。中石化去年內地

　　濰柴動力(2338)截至目前為止，尚未接到母公司兼最大客戶中國重汽今年1月份的訂單，通常訂單是提前1個月接到的。濰柴12月濰柴仍有供貨予中國重汽，但今年1月份至今，因為對方沒下訂單，故未能供貨。若今年失去中國重汽的訂單，對公司銷售有一定影響，但相信可以取得其他新的客戶，彌補損失�，F時濰柴收到2006年全年的意向訂單數量，已超過去年實際銷售的10萬臺，相信今年的經營業績會較去年好。