招商證券(香港)：港股升市淩厲看好中資地產股

http://whmsebhyy.com 2006年01月16日 11:29 招商證券(香港)

　　財經日志

　　今日經濟資料公布香港: 無美國: 無

　　公布業績耀科國際(0143)末期

　　外圍市況小結

　　美國股市在上周五持續盤整，因為投資者處于本周一長假期前采取靠邊站的態度。收市時杜瓊斯工業平均指數下跌2.49點或0.02%%，報10,995.00點。標準普爾500指數微升1.55點或0.12%收1,287.61點。納斯達克指數升0.35點或0.02%，報2,317.04點。通用汽車是跌幅最大的杜指成份股達2.8%，此前該公司表示2006年業績將會改善，但拒絕作出具體的業績預期，理由是存在諸多可能影響業務的不確定因素。而惠普則試探5年高點，其股價漲0.88美元或2.8%至31.9美元，此前分析員表示，其各項業務全面改善。蘋果電腦漲1.5%，該股一周上漲12%。管理層在展會上宣布推出幾項新的產品，其中包括新型電腦以及一款新的iPod附件。美國十二月份核心生產者價格指數增長0.1%，增幅只相當于華爾街預測值的一半，總體生產者價格指數升0.9%，十一月份時為下降0.7%；零售額較上月增長0.7%，預測為增長0.9%。分析員表示，總體上來看，周五的數據對美元不利，但鑒于市場已經預料到去年十二月份的銷售狀況將略為疲軟，因此數據并不十分出人意料。美國政府債券價格上揚，10年長債滋息率報收4.35%較前收市的4.40%為低。紐約商交所原油期貨跌0.02美元，至63.92美元/桶，節前成交低迷。未來一走周勢主要是看陸續公布的公司業績; 標準普爾500指數中內約有56家公司及杜指內6家公司將于下周公布第四季度業績，大部分都是以科技和金融類股為主。分析員一般預計該季度業績將較去年同期增長13.2%。

　　市場總結和預測

　　港股上周升市淩厲，大市全周上升，主要受到周邊美股造好刺激，匯豐成為近期的主要動力，恒生指數一周升443點或2.9%，收市報15787點，平均每日成交大幅上升，每日達338億，周五恒生指數升69點，成交277億元；期指收15862，升45點，高水74點，成交29042張，中資股保持強勢，歸功于國內A股市場上升造好，市場同時預期國內將有更多的政策刺激A股市場，H股指數一周大升206點或3.6%，報5884點，石油和金融股成為帶領上升。沉寂多時的匯控(0005)近期動力十足，股價一周升2.7%或3.5元，周五收市報131.2元，對恒指貢獻125點，短期匯控可以見135元，在加息就快見頂預期下，集團的營運狀況將可以達到改善，公司存在獲得調升評級的機會，建議買入；中海油(0883)公布收購尼日尼亞石油資產，由于收購價格合理和對公司中長期的發展有利，股價表現理想，一周升11%，報6元，和黃(0013)的股價也表現十分理想，過去股價受制于歐洲3G電訊業務的不明朗前景，隨著義大利3G業務的即將上市，除了電訊資產，其實集團所擁有的石油資產在油價上升的性況下亦升值不少，我們認為市場對和黃的股值太過保守，建議買入，目標95元。早前我們推介的地鐵公司(0066)股價表現悅目，股價一周升8.2%，報16.5元，公司的業務主要受惠于4大因素，1) 列車業務在大量的到港旅客繼續改善，2) 經濟改善刺激其下商場的租金收入和地鐵上蓋的物業價值，3) 公司對外的發展特別在國內將是公司將來盈利增長的其中一個動力，4) 和九鐵的合并預期不用大量增加公司的負債，建議買入，目標18-19元。

　　我們認為

中國經濟在快速的發展下，對消費品的需求將大幅上升，因此我們看好未來國內的消費股，而國家發改委亦建議減稅刺激內需，我們推介中國永樂(0503)和雨潤亦大幅造好，目標價分別5.2元和3.8元，我們亦看好中資地產股中，當中我們建議買入中國海外(0688-HK)和雅居樂地產(3383)，目標價分別5.0元和4.6元。

　　市場消息

　　市場報導資額達10億美元(約78億港元)的瑞安

房地產公布上周五(13日)已向監管機構遞交排期申請表格，建議在本港主板上市。而上市公司瑞安建業(0983)則持有瑞安房地產26.9%股權，其余則由大股東羅康瑞旗下的瑞安集團持有。瑞安房地產主要在內地發展商住、娛樂及文化地產項目，持有上海多個發展項目，包括上海新天地等太平橋項目。市場預期瑞安地產最快將可在農歷年后進行上市聆訊，之后公開招股。

　　天津發展(0882)宣布斥資3.8億元向母公司津聯集團收購天津泰達津聯熱電90.9%股權。公司將透過現金和發行新股支付代價。根據協議，其中3.05億元以現金支付，其余7,490萬元發行新股支付；公司將發行2,000萬股新股，每股作價3.745元。至04年12月底，熱電公司應占未經審核綜合資產凈值約2.378億元人民幣，稅后盈利約為3030萬元人民幣。收購代價相當于應占溢利13.8倍。

　　新創建(0659)政總裁陳錦靈表示在國家第11個5年規劃之下，環保將是其中一個重點，于內地投資污水處理及供水業務多年的新創建目前正磋商一個位于重慶市、每日處理能力達數十萬噸級的大型供水及污水處理廠項目，公司將透過旗下子公司中法水務，在重慶成立一間投資公司，與當地企業合作投資。

　　創業板公司華彩控股(8161)公布斥資9.8億元收購內地‘即開型’

福利彩票終端機生產商天意電子50%股權，當中5億元將以現金支付，由于公司現時手頭現金只得2.7億元，市場估計日后很大機會需要再配股集資。公司今日復牌。5億元現金代價將以分期支付，即開型游戲類似老虎機，這種游戲在內地仍只是以試點形式，在全國各省市約100個點試行，尚未有正式管理法規出臺，因此，這種游戲日后將如何管理，以及是否容許私人參與，尚未明朗化。由于內地是禁止賭博的，這種賭博味道濃厚的游戲，可以有多大發展空間，有待研究。

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