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筆者本月12日在“行行出好股”一欄中，建議讀者吸納中國人壽(2628)，股價上周成功升抵短線目標，現繼續維持“跑贏大市”投資評級以及7元的一年目標價。
內地過去數年人壽保險業急速發展，但人壽保險市場滲透率，仍屬非常偏低水平。內地去年人壽保險費總收入，只占國內生產總值約2.1%，明顯落后于全球平均約4.7%，更遠低于臺灣高達10%的水平。預期未來五年，內地壽險滲透率，可望提升至占國內生產總值3%以
上水平，加上憧憬人民幣升值，中資保險股長線仍可看高一線。
中國平安(2318)今年首十個月，旗下人壽保險及財產保險，未經審核保費收入，分別有482.84億元人民幣以及106.48億元人民幣，總保險收入高達589.33億元人民幣。
中國平安早前宣布，正式成為瑞士人壽共保組織成員之一，雙方就合作事宜達成共識，并且得到內地保監會批準。
中國平安(2318)截至六月底，半年純利22.5億元人民幣，按年增長47%，預測市盈率約20倍。估值較中國人壽(2628)略高，然而，市場愿意給予溢價，主要是由于中國平安擁有匯豐控股(5)，作為策略投資者，加上增長潛力較佳，上述溢價仍可視為合理。
雖然中國平安保費收入增長有下降跡象，但是盈利能力保持增長，加上集團積極拓展財富管理業務，料有助擴大市場占有率。集團早前，更獲得“中國最佳企業公民行為”大獎，企業形象正面。
市場憧憬，中國平安、中國人壽、中國財險以及友邦保險，將會在不久將來，獲得保險外匯資金境外投資資格，加上中國平安，早前已經入股交通銀行，料可進一步提升投資收入。綜合上述各點，給予“跑贏大市”投資評級，一年目標價為15元。
技術分析方面，上周股價連升三個交易日，陰陽燭圖呈三支“陽燭”，周五更為“大陽燭”，過去三日形成“三白武士”形態，然而，股價升至14.15元的上市新高，即上升軌頂部后，遇到較大阻力，料線有待整固，長線仍可看好，建議候低在13.7元水平吸納，不跌穿20天線13.5可作中長線持有。
富泰證券聯席董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士
富泰證券有限公司
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