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□西南證券 周興政
上周香港股市一度出現(xiàn)較大幅度的調整，但市場隨后的強勢表現(xiàn)再度令恒生指數(資訊 行情 論壇)上漲趨勢得以有效延續(xù)。H股指數周末收至5105.60點，一周累積漲幅為0.66%，整體表現(xiàn)略輸大勢。
重磅油股中石油(資訊 行情 論壇)發(fā)力向上，對H股市場的反轉向上起到非常關鍵的支撐作用。中石油上周累計上漲2.48%，為H股指數帶來23點的漲幅貢獻。近期國際油價雖見回落，且中石油旗下公司又遇爆炸和污染事件，但該股在經過逾3個月的調整行情之后，價值底部已經逐漸顯現(xiàn)。同時，中石油近期進行的一系列股權運作和海外業(yè)務擴張計劃亦被市場看好，且就估值狀況而言，該股目前僅11倍的市盈率水平已可具長期投資價值。
上周金屬類H股中國鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)累積大幅上漲近10%，近三個月以來，該股的累計漲幅也達到了逾3成之多。因行業(yè)需求強勁且氧化鋁價格高于預期，高盛、摩根等多家知名外資投行紛紛調高了中國鋁業(yè)的盈利預測和目標價位。兩家外資基金鄧普頓和ACM更是于二級市場上大手吸納中國鋁業(yè)的股權，目前已經成為該公司的兩個最大單一機構投資者。
近期市場有傳言稱，中國鋁業(yè)可能仿效中石油，私有化旗下兩家A股上市公司山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)。公司方面雖然對此予以否認，但在股改的背景下，目前卻是中國鋁業(yè)私有化這兩家公司的最佳時機。從可行性的角度來講，將旗下兩家上市公司山東鋁業(yè)及蘭州鋁業(yè)私有化，最多需要35億元人民幣，而中國鋁業(yè)上半年的手持現(xiàn)金超過50億元。這意味著中國鋁業(yè)完全有能力將旗下兩家上市公司私有化。
自從中石油、中石化(資訊 行情 論壇)分別向其子公司發(fā)出私有化收購要約之后，中資股市場中對私有化概念的炒作至今仍未停歇。因市場再度憧憬母公司可能將其私有化，上周五中石化子公司中石化冠德(資訊 行情 論壇)股價出現(xiàn)了逾20%的單日漲幅。中石化在披露私有化旗下鎮(zhèn)海煉化(資訊 行情 論壇)的計劃之后，其管理層曾經表示，不排除未來仍會繼續(xù)將旗下公司私有化的可能。值得注意的是，中石化冠德早前曾建議調高與中石化集團及系內公司供應原油的關連交易上限，由此來看，為消除這種龐大的關聯(lián)交易，中石化繼續(xù)將中石化冠德的私有化計劃納入議事日程，并不無可能。
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