大摩料內(nèi)地汽車市場明年更差維持減持評級

http://whmsebhyy.com 2005年11月24日 12:31 財華社

　　摩根士丹利發(fā)表研究報告預(yù)期，中國汽車市場仍未見谷底，相信06年仍會加倍惡劣，這主要由於內(nèi)地減價戰(zhàn)劇烈，令汽車業(yè)毛利率下降及行業(yè)回報降低。

　　雖然內(nèi)地汽車行業(yè)的產(chǎn)銷量於今年首10個月錄得11%理想增長，但行業(yè)利潤下跌超過一半，期內(nèi)毛利率收窄至3.8%，年度化股本回報率跌至8.1%，原材價格上漲及車價下降令原設(shè)備生產(chǎn)出現(xiàn)壓力。

　　大摩預(yù)期，06年內(nèi)地汽車需求增長15-20%，產(chǎn)能增加20%，令供過於求情況進(jìn)一步惡化，預(yù)期生產(chǎn)使用率將降由今年預(yù)期的76%降至73%，價格將進(jìn)一步下調(diào)6%，毛利率亦下跌，由於明年情況看來更糟糕，故大摩對內(nèi)地汽車業(yè)維持審慎態(tài)度，維持內(nèi)地汽車股“減持”評級。

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