中資電信股利好頻傳港股尾市發(fā)力上沖

http://whmsebhyy.com 2005年11月18日 08:51 每日經(jīng)濟新聞

　　周興政西南證券

　　周四香港股市尾市反轉向上，恒生指數(shù)(資訊行情論壇)收至14787.98點，單日漲幅為0.938%。一些資金的逢低介入令地產(chǎn)股在持續(xù)多個交易日走弱后，出現(xiàn)了較大幅度的反彈。

　　公用和工商股的強勢表現(xiàn)亦為恒指帶來重要的支撐力量。從技術的角度而言，港股周三的漲勢使得恒生指數(shù)的上升態(tài)勢得以有效延續(xù)，因而顯得非常關鍵。

　　中移動(資訊行情論壇)(0941.HK)上漲2.198%至37.2港元，為恒生指數(shù)帶來逾50點的漲幅貢獻。該股在過去7個交易日的累計漲幅達到7.83%，體現(xiàn)市場對其投資價值的認可。中移動近年來的盈利增速顯著加快，有望成為內(nèi)地電信行業(yè)重組以及未來3G通信業(yè)務在內(nèi)地實施的主要受惠者。

　　在內(nèi)地電信行業(yè)重組和3G通訊時代到來之前，另外兩家電信運營商中國網(wǎng)通(行情論壇)0906.HK)和中國電信(資訊行情論壇)(0728.HK)亦加緊尋找海外戰(zhàn)略投資者，為以后的業(yè)務競爭打下基礎。

　　一方面，近日西班牙電訊商Telefonica和網(wǎng)通簽訂策略性聯(lián)盟協(xié)議，并增持網(wǎng)通股權至9.9%。花旗美邦等投行預期這種策略聯(lián)盟將令網(wǎng)通受益匪淺，因此重申對該股的“買入”評級，將目標價提高至16.5港元。

　　另一方面，海外媒體報道稱，內(nèi)地最大的固網(wǎng)電信商中國電信亦有意引入國際電訊商做策略性股東，目前已有多個國際電訊商表達入股意愿，包括日本NTT、DoCoMo、法國電訊及Verizone等，預計最快在明年即有定論。中國網(wǎng)通和中國電信近期的市場表現(xiàn)因此可圈可點。

　　H股市場亦隨港股顯著上揚，H股指數(shù)收至5024.43點，單日漲幅為0.983%。這是H股指數(shù)在最近數(shù)周以來首次收至5000點整數(shù)關之上。

　　近期H股市場的熱點莫過于私有化題材。繼中石油(資訊行情論壇)宣布私有化吉林化工(資訊行情論壇)之后，中石化(資訊行情論壇)亦表示將以每股10.6港元的價格全面收購旗下子公司鎮(zhèn)海煉化(資訊行情論壇)。10.6港元的收購價格高于鎮(zhèn)海煉化股價的歷史最高價，將令所有的鎮(zhèn)海煉化H股股東都能獲得不菲的盈利。這種情況在香港股市的私有化案例中并不多見。

　　然而，亦有市場人士對中石化私有化鎮(zhèn)海煉化的前景不樂觀，認為私有化在短期內(nèi)全面實施的可能性不大。

　　一方面，根據(jù)相關數(shù)字測算，中石化若將其可產(chǎn)生協(xié)同效應的數(shù)家子公司全部私有化，需要約300億元人民幣，而中石化目前的自由現(xiàn)金流僅有15億元人民幣。相比之下，中石油私有化吉林化工雖然需要60億元人民幣，但其自由現(xiàn)金流卻有880億元人民幣。

　　另一方面，中石油急于私有化A+H公司吉林化工的一個重要原因，是為了在后者的股改過程中，不再給予相關A股股東對價補償。鎮(zhèn)海煉化并非A+H公司，不涉及補償問題，令中石化這方面的積極性大大降低。

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