招商證券(香港)每日投資快報

http://whmsebhyy.com 2005年11月17日 10:58 招商證券(香港)

　　財經日志

　　今日經濟資料公布香港: 8月至10月失業統計美國: 上周首次申領失業救濟人數,10月份新屋動工,10月份工業生產,10月份建筑批文,10月份生產設備使用率

　　公布業績中盈控股(0766 )中期,北泰(2339)中期

　　外圍市況小結

　　利好的利淡的消息處于拉鋸局面，減低美國大市場波幅和成交量。收市杜瓊斯工業平均指數下跌11.68點或0.11 %，報10,674.76點，但標準普爾500指數升2.20點或0.18%，收1,231.21點;納斯達克指數漲1.19點或0.05 %，報2,187.93點。利好消息為圣誕節消費可能會較預期為佳; 而利淡消息為通貨膨脹和利率的上升趨勢。成交縮減反映投資者不愿在大市的近期高位進場。開市時，投資者對消費價格指數在10月份上升0.2%的反應頗佳，但及后油價上升令氣氛轉淡。由于每周石油庫存顯示原油和汽油的庫存量較預期為低，美國十二月付運期輕原油在紐約期貨交易所漲0.90美元至57.88美元一桶; 石油類股因而上升3%。近期受不利消息困擾的通用汽車，股價下挫5.8%或1.32美元至21.29美元，因為投資者擔心公司的財務狀況。上升股份主要為科技類股如Google 和雅虎等。經濟消息方面，美國財政部公布，9月凈流入美國資產的資金達到破紀錄的1,019億美元，遠高于市場預期的725億美元。 9月份資本凈流入額，亦遠高于當月美國貿易逆差661億美元，財政部在其月度國際資本流動報告中稱，9月不計海外股票及債券的凈資本流入升至紀錄高位的1,181億美元，亦較8月的879億美元為高。周三市場廣度仍呈負面，紐約股票交易所的下跌股份僅微超上升股份，成交量達15.8億股。而納斯達克市場上升下跌比例為2比3，成交量達17.2億股。美國政府債券價格上升，10年長債滋息率報收4.47%較周二的4.57%為低。

　　市場總結和預測

　　港股繼續在窄幅上落，恒生指數以14632高開4點，全日在14604至14684間上落80點，收市報14651點，升23點，成交175億元；期指收14614點，升36點，低水37點，成交29636張。中資股輕微下跌，H股指數收市報4975點，跌4點。藍籌股個別發展，中國移動(0941)成為大市的主要動力，收市報36.4元，升1%，令恒指升22點，如果看好港股的投資者，可以買入，我們一年看40元，匯豐控股(0005)最近動力逐漸增強，收市報124.6元，升0.2%，匯豐的股價相對于一年前的131元下跌7元或跌5%，一如我們早前的論調，雖然公司的盈利增長沒有以前那么快，主要是盈利的基數大(04年:923億)，估計今年超過1100億，不過部份投資者可能擔心公司在歐美經濟的放緩可能影響集團將來的盈利，但從匯豐過去管理層的能力，我們相信無論是風險和回報的角度來看，匯豐仍然中長線值得投資的公司，一年目標價135元。地鐵(0066)表現不俗，收市報15.05元，升1.4%，我們對地鐵的看法正面，主要有以下幾個因素，1) 在自由行和

迪斯尼樂園的推動下，公司的乘客人數有穩定的增長(3-4%)，2) 其下地鐵上場的租金隨著本港經濟的復蘇預期得到平均15-20%上調，3) 地產的收益在地產價格上升的情況下，這方面的收入將大幅上升，4) 公司利用本身的品牌效益，陸續拓展海外和內地相關聯的業務，當中包括在歐洲和內地，成為將來收入的潛在增長，另外方面，公司和九鐵的合并則成為主要的不確定因素，主要是市場擔心九鐵相對較差的營運和效率可能拖累公司，

　　市場估計政府將在明年初公布倆鐵合并的方案，總體來說，我們對地鐵公司的看法是正面，目標價18元。紫金礦業(2899)股價表現理想，收市報2.45元，升6.5%，昨夜外圍金價大升10美元一安司，估計今天股價繼續造好，市場估計隨著中國和印度兩個大國對黃金的強大需求，金價的大方向是向上，公司唯一在港上市的黃金制造商，中長線前景不俗，目標價2.8元，油價從高位回落，航空股造好，中國航空(0753)升1%，收市報2.525元，南方航空(1055)則升1.1%，報2.275元，航空股面對的風險特別多，除了燃料在石油價格大升下令成本大升，另一問題禽流感也有可能對航空業造成巨大的負面影響，如果買入航空股的投資者面對潛在風險不少，建議避免。外圍大市變化不大，估計港股在則幅位上落，領匯在國際的配售反映不俗，估計這部份的超額10倍左右，而散戶部份應該超額20倍左右，整體上的反映還是正面。

　　市場消息

　　泛海酒店(292)宣布，以先舊后新配售10.1億股，每股作價0.195元，集資1.97億元，用作償還部份長期按揭銀行貸款。每股作價較前收市價0.205元折讓4.88%；發行股份占擴大后股本16.01%。還款后公司尚未償還之銀行貸款減至8.35億元。

　　佐丹奴(709)首9個月總營業額上升14%，期內

零售業務營業額按年增長10%；而生產業務營業額則增長66%。公司上半年營業額中約90%是來自零售業務。占公司總營業額逾20%的內地零售業務則上升7%，占20%的本港零售業務營業額則上升8%，而臺灣零售業務營業額增長9%。生產業務方面，內地營業額上升3%，香港營業額上升4%，臺灣營業額則倒退6%。首9個月毛利率約50.4%，與首半年相若。

　　TCL通訊(2618)表示10月份手機總銷量達108.63萬部，較04年同期升19%，其中內地銷售達21.91萬部，海外銷售為86.72萬部；另外，同系TCL多媒體(1070)10月份彩電銷量為212萬臺，較去年同期上升20.6%。公司10月份個人電腦銷量為6.185萬臺，按年升28.9%。

　　國家統計局公布1-10月份城鎮固定資產投資55792億元(人民幣，下同)，比去年同期增長27.6%(10月當月同比增長27.2%)。其中國有及國有控股投資28258億元，增長11.2%；

房地產開發投資11769億元，增長21.6%。期內第一產業投資567億元，同比增長20.7%；第二產業投資23617億元，增長35.9%；第三產業投資31608億元，增長22.3%。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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