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富泰證券
領匯(823)房地產(chǎn)投資信托基金昨日起公開招股，共發(fā)行19.25億個基金單位，每手500個單位，發(fā)售價介乎9.7至10.3元，散戶可獲5%折扣，散戶認購價為9.22元至9.78元，每手入場費約4940元，星期四截止認購，本月25日上市，06年預期派息率為5.83%至6.18%，07年為6.31%至6.7%。隨著港美息率持續(xù)向上，十年期美國國庫債券收益率亦達4.6厘，加上面
對潛在訴訟風險，房委會不能隨意變賣資產(chǎn)，預期領匯短線上升空間有限。然而，資房地產(chǎn)投資信托基金，應著眼于利息收入回報，而不是短線升值空間。領匯旗下商場及停車場資產(chǎn)，有穩(wěn)定現(xiàn)金流，轉為私人經(jīng)營后，商場檔次可望提升，租金收入料有增長，加上基金派息比率超過九成，較一般地產(chǎn)股為高。此外招股書已披露有關訴訟風險，預期利率明年年初見頂，利好基金投資前景。綜合上述各點，建議投資者認購后作長線持有。
富泰證券聯(lián)席董事黃德幾
筆者為證監(jiān)會持牌人士
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