招商證券(香港)：市場(chǎng)對(duì)匯控估計(jì)太保守

　　財(cái)經(jīng)日志

　　今日經(jīng)濟(jì)資料公布香港: 無(wú) 美國(guó): 無(wú)

　　公布業(yè)績(jī)?cè)Ｅd科技(8005)第三季、康師傅控股(0322)第三季、吉林長(zhǎng)龍藥業(yè)(8049)第三季、A&K教育(8053)中(愛(ài)達(dá)利網(wǎng)絡(luò)8033)第三季、民生國(guó)際(0938)中期、普納(1013)末期

、大陶精密科技(8041)第三季、ROJAM(8075)中期、亞科資本(8088)第三季、修身堂(8200)中(中國(guó)消防8201)第三季、流動(dòng)電訊(8266)中期、菱控有限公司(8009)中期、遠(yuǎn)東化工(8012)第三季、乾隆科技(8015)第三季、華智控股(8065)第三季、媒體伯樂(lè)(8072)第三季、北亞策略(8080)中期、英君技術(shù)(8112)第三季、國(guó)際娛樂(lè)(8118)中期、銀河映像(8130)中期、百江燃?xì)饪毓?8132)第三季、東光集團(tuán)(8150)第三季、中大娛樂(lè)(8167)第一季、衛(wèi)科創(chuàng)業(yè)(8172)中期、看漢科技(8175)第三季、金鼎軟件(8190)第一季、匯創(chuàng)控股(8202)中期、上聲國(guó)際(8226)第三季、西北實(shí)業(yè)(8258)第三季、浙江展望(8273)第三季、慧聰國(guó)際資訊(8292)第三季、易盈科技(8299)中速達(dá)控股(8263)第三季、富麗花譜(8176)第一季、

　　外圍市況小結(jié)

　　油價(jià)下跌和籃籌股受到追捧推動(dòng)美股周五上升, 收市杜瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上揚(yáng)45.94點(diǎn)或0.43 %，報(bào)10,686.04點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)升3.76點(diǎn)或0.31%，收1,179.59點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)升5.79點(diǎn)或0.26 %，報(bào)2,202.47點(diǎn)。杜指30家成份股中有23家上升。美國(guó)十二月付運(yùn)期輕原油在紐約期貨交易所下跌0.27美元至57.53美元一桶，此為七月二十一日以來(lái)的低位;由八月三十日的70.85美元?dú)v史高位油價(jià)已下跌了19%。企業(yè)消息方面，近日跌勢(shì)急勁的

　　市場(chǎng)總結(jié)和預(yù)測(cè)

　　港股上周表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)勁，大市在匯豐和中國(guó)移動(dòng)帶領(lǐng)下反覆上升，恒生指數(shù)一周升155點(diǎn)或升1.1%，收市報(bào)14740點(diǎn)，上周五恒指收市升107點(diǎn)，成交180億元，期指收?qǐng)?bào)14707點(diǎn)，升112點(diǎn)，低水34點(diǎn)，中資股表現(xiàn)相對(duì)令人失望，主要受到中石油下跌所拖累，H股指數(shù)一周收市報(bào)4935點(diǎn)，跌12點(diǎn)。藍(lán)籌股基本上造好，中國(guó)移動(dòng)(0941)一周升3.1%，36.15元，令恒指升69點(diǎn)，雖然公司今年已經(jīng)大幅跑贏大市，我們?nèi)匀豢春弥袊?guó)移動(dòng)的股價(jià)，主要是我們看好恒指的表現(xiàn)，而3G牌照的延期發(fā)出對(duì)公司有利，此外，公司的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)仍然令人滿意，一年目標(biāo)價(jià)40元。匯豐控股(0005)一周升1.5%，周五收市報(bào)124.5元，令恒指升65點(diǎn)，匯控的股價(jià)今年以來(lái)都跑輸大市，主要是市場(chǎng)擔(dān)心公司在歐美等地區(qū)的盈利增長(zhǎng)動(dòng)力放緩，特別是英國(guó)，但我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)匯控的前景估計(jì)得太過(guò)保守，以公司管理層過(guò)去10多年成功的應(yīng)驗(yàn)，基本上沒(méi)有一家國(guó)際銀行像匯豐表現(xiàn)得那么成功，我們相信122元為匯豐的低點(diǎn)，現(xiàn)價(jià)05年的股息率約為4.5%，盈利的增長(zhǎng)也達(dá)到雙位數(shù)字以上，建議投資者買(mǎi)入，一年目標(biāo)價(jià)135元，雖然股價(jià)升幅不是很大，但對(duì)保守的投資者來(lái)說(shuō)，匯豐是不錯(cuò)的選擇。和黃(0013)一周升0.7%，收市報(bào)74.5元，公司的股價(jià)仍然受制于公司能否成功將義大利的3G業(yè)務(wù)上市，其實(shí)公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不少，當(dāng)中特別是加拿大的是石油資產(chǎn)，而公司在環(huán)球的碼頭業(yè)務(wù)的盈利也相當(dāng)吸引，現(xiàn)在唯一令投資者審慎的是公司在歐洲的3G投資達(dá)1000億以上，其實(shí)當(dāng)年公司投資Orange電訊的時(shí)候也有很多投資則的反對(duì)，最終公司在出售這方面的業(yè)務(wù)是賺得1000多億的盈利，雖然這次3G的投資沒(méi)有以前那么順利，即使3G業(yè)務(wù)失敗，公司的凈資產(chǎn)值估計(jì)每股達(dá)70元，相對(duì)的下跌空間有限，建議買(mǎi)入，目標(biāo)價(jià)95元。其他藍(lán)籌股方面，聯(lián)想(0992)一周升7.4%，投資者趁公司股價(jià)下調(diào)買(mǎi)入，聯(lián)想在收購(gòu)IBM業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)大幅優(yōu)于市場(chǎng)的估計(jì)，公司今年來(lái)股價(jià)大幅跑贏恒指，由于剛公布的季度業(yè)績(jī)略低于市場(chǎng)的估計(jì)，股價(jià)回落，中長(zhǎng)相我們對(duì)聯(lián)想的前景是審慎樂(lè)觀，一年目標(biāo)價(jià)4.0元。中資股在中海油(0857)帶領(lǐng)下回調(diào)，一周股價(jià)跌4.1%，收市報(bào)5.8元，最近油價(jià)從高位回落不少，對(duì)公司的股價(jià)還有壓力，但公司的基本因素良好，投資者不妨趁低買(mǎi)入，長(zhǎng)期目標(biāo)價(jià)7元，公司的子公司發(fā)生事故，加上外圍的油價(jià)疲弱，今天股價(jià)應(yīng)該有壓力。建設(shè)銀行(0939)上周股價(jià)岀現(xiàn)突破，主要是公司被納入MSCI的指數(shù)和其他大型指數(shù)，部份指數(shù)基金一定要隨指數(shù)成分股的改變而買(mǎi)入該股，我們相信建行作為國(guó)內(nèi)最先上市的四大銀行之一，無(wú)論它的規(guī)模和資產(chǎn)的質(zhì)素都是比較好的，我們看好公司的股價(jià)，一年目標(biāo)價(jià)2.6元，如果公司能夠入交通銀行般較出令人滿意的成績(jī)，投資者愿意付出更高的溢價(jià)。

　　市場(chǎng)消息

　　安瑞科能源公布，截至2005年9月底3個(gè)月業(yè)績(jī)，股東應(yīng)占盈利1,803萬(wàn)元(人民幣,下同)，較2004年同期的1,412萬(wàn)元增長(zhǎng)28%，期內(nèi)每股盈利6.8分，營(yíng)業(yè)額1.34億，而2004年同期則為8,097萬(wàn)元。

　　領(lǐng)匯房地產(chǎn)投資信托基金(0823)今次正式公開(kāi)招股，招股價(jià)在9.7至10.3元。根據(jù)安排，本地散戶將獲得認(rèn)購(gòu)優(yōu)惠5%，并不設(shè)金額限制，折讓后的高位價(jià)格9.78元；認(rèn)購(gòu)一手(500個(gè)單位)連使費(fèi)為4,939.48元。公開(kāi)發(fā)售占總體發(fā)售股占30%，較去年的10%為高。若認(rèn)購(gòu)額逾25倍，回?fù)芎笞钌龠_(dá)發(fā)售股數(shù)50%，本星期四中午12點(diǎn)整截止。

　　中石化(386)表示公司將在今天公布有關(guān)私有化鎮(zhèn)海煉化(1128)詳細(xì)內(nèi)容。市場(chǎng)報(bào)導(dǎo)公司將以每股十元六角私有化鎮(zhèn)化。目前中石化持有71.3%。以10.6元價(jià)格計(jì)算，中石化私有化鎮(zhèn)化總代價(jià)約77億元。較鎮(zhèn)化停牌前9.45元，溢價(jià)12.2%。另外，英國(guó)石油(BP)目前持有鎮(zhèn)化9.41%的股權(quán)。

　　中石油(0857)其下的吉林化工(0368)，旗下廠房在星期六發(fā)生連續(xù)大爆炸。事件造成近70人受傷，6人失蹤，傷者分別被送往當(dāng)?shù)貎伤�醫(yī)院進(jìn)行治療，其中2名重傷者正接受手術(shù)。位于吉林省吉林市的中國(guó)石油吉林石化公司雙苯廠(又稱(chēng)101廠)一裝置首先發(fā)生第一次爆炸，并接連發(fā)生多次連續(xù)爆炸，吉化上周五收?qǐng)?bào)2.275元，下跌0.9%。上月中石油宣布斥資37億元，把H股和A股一并私有化的吉林化工(0368)。

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