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富泰證券
中國建設銀行(資訊 行情 論壇)(939)昨日終見突破，以全日高位2.45元收市，急升4.255%。從基木因素分析，以昨日收市價計，市帳率為2.14倍，備考全面攤薄預測市盈率13.39倍，估值合理。建行上市后隨即被納入為新華富時中國25指成份股，并由今日起正式成為摩根士丹利中國指數成份股，昨日急升，相信跟基金增持活動有關。以其市值及行業代表
性，預計短期內會成為國企指數‘新貴’，機構投資者需要增持。建行備兌證在新加坡搶閘上市，本港‘建行輪’有望下月底發行，一眾備兌證發行商，更會爭相為建行發行備兌證，并作出適量增持對沖行動。建行策略股東美銀集團以30億元入股后，會派員進駐，進一步強化業務，提升企業管治水準。不良貸款比率，經過中央多次注資，已經由02年底的16.97%降至今年年中的3.91%。未來業務發展將端視，不良貸款比率，宏觀經濟以至員工專業及法律操守等。綜合上述各點，維持‘跑贏大市’投資評級以及2.7元的目標價。
筆者為富泰證劵聯席董事，主要從事證券研究工作。加拿大約克大學經濟系畢業后，先后任職外資證劵及基金管理公司。現為電視臺、電臺客席財經節目主持，定期接受傳媒機構訪問，并為報章及網站撰寫財經評論文章。
富泰證券聯席董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士
富泰證券有限公司
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