香港資產(chǎn)價格上揚 鷹君集團預計售樓獲益

　　鷹君宣布將于兩個月內(nèi)出售朗豪坊寫字樓部份。朗豪坊寫字樓大廈高59 層，總樓面面積達770,000平方呎，其中330,000平方呎已租出，其余440,000平方呎將會放售。

　　管理層估計交易可套現(xiàn)50億港元，并有信心可悉數(shù)出售未出租樓面，因集團至今已收到多份收購建議書。之前我們估計鷹君會出售朗豪坊寫字樓減債，以減低加息周期下的利息開支。然而，管理層稱不會利用所得款項減債，表示集團的股本凈債比率仍會維持在60%。現(xiàn)

時管理層指會利用所得資金興建寫字樓及投資于酒店項目。鑒于香港甲級寫字樓供應不足，我們認為這決定有利集團發(fā)展。

　　我們曾于2005年6月3日指由于香港資產(chǎn)價格上揚，出售寫字樓有助收窄此股的資產(chǎn)凈值折讓幅度。但投資者應小心若集團最終未能出售朗豪坊寫字樓 (尤其是鷹君股價自2005 年6 月3 日已上升15.3%)，此股將出現(xiàn)沉重沽壓，但我們?nèi)詫Τ晒Τ鍪劾屎婪槐硎緲酚^。

　　此股現(xiàn)價較其05 年度預計每股資產(chǎn)凈值折讓40%。我們認為如寫字樓于兩個月內(nèi)出售，折讓將持續(xù)收窄。維持“買入”，目標價維持在22.25 港元，較每股資產(chǎn)凈值折讓35%。

　　楊海全