港盈科保險曲線進入內(nèi)地 5億港元入股生命人壽

　　本報記者 唐君燕 上海報道

　　1996年就在內(nèi)地設(shè)立辦事處，苦苦等待近10年的香港盈科保險(資訊 行情 論壇)，雖然一時還達不到中國保監(jiān)會對合資保險公司中外資公司的要求，但工夫不負有心人，盈科保險還是找到了一條參與內(nèi)地保險市場的曲徑。

　　6月6日，香港盈科保險 (0065，HK)發(fā)布公告稱，盈科保險下屬全資子公司Noblenew同意認購Praise Idea 發(fā)行的票據(jù)5.08302億港元，根據(jù)協(xié)議，Noblenew有權(quán)行使轉(zhuǎn)換權(quán)，接手武漢武新工業(yè)有限公司(下稱武新)和北京豐利投資有限公司(下稱豐利)持有的生命人壽13.25%和8.84%的股份，兩者合計22.09%。此舉的目的是，“鑒于目前中國的監(jiān)管架構(gòu)，本公司相信投資票據(jù)為本公司提供機會，在未來間接參與預期發(fā)展迅速的中國人壽(資訊 行情 論壇)保險業(yè)務(wù)。”

　　盈科之意

　　生命人壽公司網(wǎng)站顯示，目前公司股東共有10家。中資股東方面有廣東廣晟資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、大連實德集團等8家。外資股東為日本Millea控股有限公司兩家子公司——東京海上日動火災保險株式會社和Millea亞洲有限公司。2003年4月21日，東京海上日動火災保險株式會社和Millea亞洲有限公司分別認購生命人壽12.45%股份。

　　生命人壽董事會目前有17位董事及7位監(jiān)事。根據(jù)盈科保險的認購協(xié)議規(guī)定，Noblenew的代名人將獲委任加入武新、豐利及生命人壽的董事會，以代替武新及豐利的全部現(xiàn)有董事及生命人壽董事會的三位董事；而武新及豐利的全部監(jiān)事、生命人壽的一位監(jiān)事及公司秘書將由Noblenew的代名人代替。

　　國泰君安(香港)研究員戴祖祥表示：“如果這兩家公司沒有其他債務(wù)，僅僅只是持有生命人壽股權(quán)的話，那盈科保險1.25倍的相對收購價格還是很便宜的。”

　　“將委任本公司的代表加入武新、豐利及生命人壽的董事會。票據(jù)讓本公司更靈活對武新及豐利施加影響力，繼而讓本公司對生命人壽約22.09%的已發(fā)行股本施加間接影響力。董事相信生命人壽擁有強大的資產(chǎn)基礎(chǔ)，并有理想的平臺使其在中國能快速拓展人壽保險業(yè)務(wù)。”盈科保險的公告透露出其參與生命人壽的信心。

　　當時，日本方面給生命人壽帶來了10億元人民幣的真金白銀，而這次，香港盈科保險又會帶來什么？

　　“本身是好事。”分析人士認為，由于盈科保險的專業(yè)力量，會促進生命人壽現(xiàn)有董事會專業(yè)力量的增強。而且，對現(xiàn)有經(jīng)營層來說，和董事會的溝通會更容易，對公司管理也更有幫助。

　　其實，保險公司尤其是壽險公司中，股東和管理層的矛盾在近期也時有表現(xiàn)。

　　而坊間對生命人壽相對較分散的投資股東和復雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)也時有疑惑。對此，李政懷認為，每個股東都會對公司經(jīng)營發(fā)展有影響。從法人治理結(jié)構(gòu)來說，股東有不同的意見，需要董事會股東表決，這就是規(guī)則。只有遵循這樣的規(guī)則才能確保一家公司能夠穩(wěn)健快速發(fā)展。

　　“這個總經(jīng)理做得很有壓力。”李政懷還是笑著發(fā)出如是感慨。由于是新公司，運作中需要方方面面的磨合。

　　不過，“相對來說，公司董事會還不錯，我們提出的很多報告基本上都是同意的。”李政懷告訴記者，2004年，公司營運所有目標都達到董事會的要求。相關(guān)人士表示，如果股東對贏利增長模式很快達成一致的話，那么對總經(jīng)理來說效率會更高。

　　事實上，生命人壽現(xiàn)有股東中，除了外方股東外，中方股東都不從事保險行業(yè)。“作為管理層來說，我們希望董事會更加專業(yè)，董事會對經(jīng)營層所作意見要溝通。包括營運模式，其實很大程度上，董事會是公司經(jīng)營的最高決策者。”

　　而目前，生命人壽的董事會是否會因為盈科的加入而更加專業(yè)了呢？

　　“現(xiàn)在還不能確定。畢竟受制于保險公司外資股份25%的限制，如果超過，生命人壽就由內(nèi)資變成外資了。”戴祖祥分析，盈科保險這樣做，是考慮年底政策開放因素，“就是個時間問題。”

　　盈科保險的公告對此也表示，“認購協(xié)議規(guī)定，若於二零零五年十月三日前未能委任本公司的代名人加入生命人壽董事會，則票據(jù)須予以悉數(shù)贖回；若委任并未於該日生效，Noblenew有權(quán)將票據(jù)交還Praise Idea，以收取退回的認購款項。”

　　關(guān)鍵一年

　　“2005年，公司保費目標25億元，分公司達到16家。”2005年被生命人壽視為發(fā)展中最關(guān)鍵的一年。

　　在業(yè)內(nèi)人眼里，生命人壽就是“有錢”。因此，挾20億元資本金的底氣，生命人壽在業(yè)務(wù)發(fā)展上作出很多令同行驚羨的舉動。

　　最近的一個舉動就是一口氣買下上海浦東張揚路八佰伴附近40層銀峰大廈中的數(shù)個樓層以及大廈永久的冠名權(quán)，改稱“生命人壽大廈”。

　　把銀保銷售作為生命人壽切入市場的利器，更是依恃資本金實力而為。2004年生命人壽保費收入12.5億元，銀保收入達8.5億元，占到總保費68%。其間甚至出現(xiàn)數(shù)月保費收入占上海銀行代理壽險業(yè)務(wù)30%至40%的現(xiàn)象。

　　2005年，生命人壽的25億元保費中將有16億元來自銀保。最新統(tǒng)計顯示，截至6月20日，生命人壽已經(jīng)完成保費13億元。

　　“生命人壽這么多資本金，不作銀保就是一種浪費。”分析人士認為，銀保銷售對保險公司的資本金要求壓力很大。“銀保賣得越多，需要公司資本金越充足。”生命人壽投資總監(jiān)俞士杰坦承當初在設(shè)計生命金泰等產(chǎn)品時，主要想到了資本金的規(guī)模優(yōu)勢。

　　業(yè)內(nèi)對其過于龐大的銀保業(yè)務(wù)規(guī)模也有不少質(zhì)疑。“20億元資本需要20億元的贏利模式，不同事情很多是在不同條件下做的。”不過，在李政懷看來，中國壽險市場很大，只要按照現(xiàn)代化管理模式來做，公司前景還是非常好的。

　　2005年，能否順利完成分支機構(gòu)的鋪設(shè)，也是李政懷最費神的一件事。“現(xiàn)在壓力最大的就是人力資源。”李政懷稱能否找到一個符合公司要求的分公司領(lǐng)導，其實就是今后分公司成敗的關(guān)鍵。而保險行業(yè)國際化職業(yè)經(jīng)理人才的匱乏也同樣對生命人壽分支機構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展帶來隱患。“我們現(xiàn)在就是不斷尋找這樣一種符合國際化運作模式，又能夠理解我們公司這種做法的人。”