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受外圍股市持續向下影響，港股周一終告下挫。在匯豐控股(資訊 行情 論壇)(0005HK持有)帶頭下挫之下，大部分藍籌股報跌，但在長江實業(資訊 行情 論壇)(0001HK買入)及新鴻基地產(資訊 行情 論壇)(0016HK持有)保持強勢之下，恒指全日只跌54點，收報14176點。總成交減少至156億港元，可見拋售壓力只屬溫和。
在國際原油價格上升之下，國家發改委將汽油、柴油及航空煤油的出廠價格每噸提
高200、150及300元人民幣，2005年6月25日起生效。此舉對中石化(資訊 行情 論壇)有利，公司下游業務邊際利潤率收窄的情況應可得到改善。在石化產品零售價格受國家規管的情形下，中石化難以將資源成本的增幅轉嫁予最終消費者。今年以來，中石化股價下跌7%，遠遠落后于中國石油(0857HK)的表現，后者同期揚升36%。
中石化2005年估計市盈率只得6.9倍(每股盈利預測:0.46元人民幣)，與中石油(資訊 行情 論壇)的8.5倍及國際石油巨企平均約12倍的估計市盈率比較之下，亦顯得吸引。我們依然相信中石化股價將迎頭趕上。
(王宏志)
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