兩家銀行的結(jié)合，同時(shí)突破了雙方的瓶頸。雙方更多是以平等心態(tài)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，從而更像是一場聯(lián)姻

　　在公開場合，招商銀行高層盡最大可能避免披露此次收購永隆銀行的更多細(xì)節(jié)。因?yàn)椋�在兩地證券監(jiān)管部門審核批準(zhǔn)以及招行股東大會(huì)通過之前，招行對(duì)永隆的收購仍未完成，兩家銀行之間也不存在任何的法律關(guān)系。

　　但是，從《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》了解到的情況來看，招行即將對(duì)永隆展開的整合，更多是以平等心態(tài)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，從而更像是一場雙方的聯(lián)姻。招行日前已經(jīng)成立專門的并購整合小組，具體部署兩家銀行的整合內(nèi)容與節(jié)奏。

　　2.91倍市凈率的收購價(jià)格，的確不便宜。即使最終的價(jià)格大體是公允的，為什么處在內(nèi)地高增長市場的招行，要去收購一家面臨著高度競爭，并且增長率有限的港資銀行呢？

　　對(duì)于伍氏家族，這部分足以使任何收購方取得控股地位的股權(quán)，或許可以賣得更好。事實(shí)上，在第一輪談判中已經(jīng)出現(xiàn)更高的報(bào)價(jià)，總價(jià)達(dá)到400億港元。那么為什么伍氏家族最后選擇了招行？

　　如果一切分析基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，那么并購將不會(huì)成為一種藝術(shù)，招行對(duì)永隆的并購最終也難以達(dá)成。招行以一年的凈利潤收購永隆，并不在于希望以此提振自身的當(dāng)期利潤——這家銀行已經(jīng)是內(nèi)地盈利能力最好的上市銀行之一，它考慮的是如何再跨一個(gè)臺(tái)階；而對(duì)于經(jīng)營了永隆銀行75年的伍氏家族，則需要給多年忠誠于自己的管理層和員工一個(gè)交代——在下一個(gè)東家手中，永隆必須突破目前的困境。

　　招行需要控股一家網(wǎng)絡(luò)和牌照齊備的港資銀行，這在招行目前在港僅有一家樓面銀行的背景下尤為迫切。一位招行人士在與記者談及這個(gè)問題時(shí)，借用了經(jīng)濟(jì)學(xué)中的邊際效用原理：如果招行在香港已經(jīng)有完備的網(wǎng)絡(luò)，那么收購永隆的邊際效用并不大。但是眼下幾乎相當(dāng)于從無到有，吃下了“第一個(gè)蘋果”，心里特別舒坦。在香港建立穩(wěn)固的陣地之后，招行才能真正跟上客戶走出去的步伐。

　　而對(duì)于永隆，這家香港本地銀行幾乎是在夾縫中求生存。75年來歷經(jīng)風(fēng)雨仍然挺立，足以看出永隆股東和管理層風(fēng)格之沉穩(wěn)，歷練之深厚。但是畢竟市場空間逼仄、對(duì)手過于強(qiáng)大。另一方面，永隆缺乏創(chuàng)新的能力和進(jìn)一步拓展的市場，要生存必須到內(nèi)地去。深圳與香港毗鄰，在市場發(fā)育程度和企業(yè)適應(yīng)市場的能力上都是內(nèi)地最接近香港的城市之一。20年前從市場走出來的招行，或許更接近伍氏家族和永隆的愿景。

　　“兩家銀行的結(jié)合，同時(shí)突破了雙方的瓶頸�！币晃徽行袃�(nèi)部人士對(duì)記者表示，這也是整個(gè)整合思路的立足點(diǎn)。

　　從目前初步的計(jì)劃來看，招行將保持永隆銀行品牌和機(jī)構(gòu)的獨(dú)立，永隆將繼續(xù)是一家獨(dú)立的銀行，不會(huì)納入招行體系。招行希望盡最大可能保持永隆的人才和客戶穩(wěn)定，以及這家銀行固有的文化和傳統(tǒng)。并在此基礎(chǔ)上注入招行的創(chuàng)新機(jī)制與管理制度，以提升永隆的經(jīng)營效率。

　　同時(shí)，雙方的客戶將實(shí)現(xiàn)彼此交流。招行在內(nèi)地的客戶赴港時(shí)將享受永隆銀行服務(wù)，而永隆的香港客戶則可以得到內(nèi)地500家網(wǎng)點(diǎn)的支持。永隆的財(cái)富管理經(jīng)驗(yàn)將是招行取經(jīng)的重點(diǎn)，而招行在網(wǎng)上銀行、IT平臺(tái)的優(yōu)勢則將幫助永隆改進(jìn)其服務(wù)水平并降低營業(yè)成本。招行在深圳總部的員工也將得到更多的實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)——他們可以在永隆的網(wǎng)點(diǎn)見習(xí)，并且每周往返于港深兩地之間。

　　“交易價(jià)格既已敲定，我們希望市場能更關(guān)注招行如何做好整合，發(fā)揮兩家銀行的協(xié)同效應(yīng)。”上述招行人士說。蔣飛