財華社香港新聞中心/主編羅綺萍。

　　渣打集團(2888-HK)出乎市場意料，決定放棄向旗下結構投資(SIV)公司Whistlejacket注資71.5億美元方案，令WJ面臨清盤，渣打下周二公布全年業績中的撇帳金額可能再增加，渣打股價昨日在港下跌，昨晚在倫敦也偏軟，曾低見235元，今日在港開市估計也會面臨沽壓。

　　這又是大家要注意新加坡主權基金淡馬錫會否入貨之時。渣打1月28日在倫敦宣布，淡馬錫已增持渣打股權至19.03%，這家“海中之都”只要再斥資約30億港元增持1,206萬股，便達20%警戒線，香港金融管理局需要重新考慮是否保留渣打在香港的發鈔銀行地位。

　　英國傳媒報道稱，淡馬錫行政總裁何晶(新加坡總理李顯龍之妻子)已主動出擊，向香港金管局游說，強調淡馬錫只是財務投資者，無意吞并渣打銀行，希望保持渣打香港的本港發鈔行地位。金管局總裁任志剛在去年7月有先見之明，預設安全網，新增規定香港發鈔銀行不應與任何外國政府或外國政府控制的實體有密切關系，例如該實體持有發鈔銀行20%或以上的表決權。

　　任志剛為金管局留下進可攻退可守的余地，金管局可考慮所有其他有關因素才決定是否維持相關銀行的發鈔權，包括該發鈔銀行的其他大股東的身分及其持股量，以及該等大股東對該發鈔銀行的業務的影響。

　　現時是任總裁與新加坡總理夫人對弈，筆者的判斷是總理夫人肯定是嬴家。

　　淡馬錫對渣打的投資，最先是向邱德拔家族購入其12%股權，然后在市場逢低吸納，人棄我取，逐步增持至現時接近20%。這是完全的市場行為，也是典型的長線投資者行為，總理夫人也表態說明其投資意圖(當然，信不信由你)。

　　如果淡馬錫增持渣打至20%或以上之后，金管局決定取消渣打的發鈔權，在國際市場中會受到一些人的質疑，批評金管局不尊重市場行為，因為現時各國的主權基金，正是多家國際金融機構的救命草，如果不是這些基於長期投資原則(當然也有政治目的)的大戶出手，因為次按危機引發的金融風暴將會愈吹愈烈，倒下的骨牌會更多。

　　次按危機令大家都不敢再說那一家國際大行牢不可破，半年前沒有人會想到花旗、美林、瑞銀、摩根士丹利等大行竟要主權基金打救。持有香港另一家發鈔行的匯豐控股(0005-HK)實力雖強，難保不會有一天也需要救命草，或者因為股價長期低迷，被某主權基金不斷低位吸納或向機構投資者收購，成為持有20%或以上股權的大股東，屆時金管局是否又要取消匯豐的發鈔權？

　　新加坡與香港都強調自己的國際金融中心地位，是長期爭奪亞洲樞紐地位的死對頭，新加坡對於《時代雜志》創造“Ny-lon-kong”(紐倫港，即紐約倫敦香港三大國際金融中心)新詞，肯定不是味兒，對於香港背靠內地、“一國兩制”的獨特地位，更是可望不可即，恨得牙癢癢。

　　現時淡馬錫這招入股渣打十分絕妙，如果渣打因此失去發鈔權，香港金管局會被人詬病，香港金融市場有一陣忙亂；如果金管局維持渣打發鈔權，這家新加坡主權基金便控制了香港一家發鈔行，等如在百佳超級市場中出售“惠康牌”產品，豈不快哉？

　　總理夫人，那一位同事建議購入邱德拔家族手上渣打股權的，給他/她升職加薪，或者發點獎金吧！如果這個人是你自己的話，送自己一件禮物吧！