恒豐投資 梁淵

　　上周，在美聯(lián)儲(chǔ)的連續(xù)減息支持下，美股止跌回穩(wěn)，引領(lǐng)全球股市逐步轉(zhuǎn)暖。道·瓊斯指數(shù)周五收?qǐng)?bào)12743.19點(diǎn)，較前周上漲4.39%；納斯達(dá)克指數(shù)收?qǐng)?bào)2413.36點(diǎn)，較前周上漲3.75%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收?qǐng)?bào)1395.42點(diǎn)，較前周上漲4.87%；富時(shí)100指數(shù)收?qǐng)?bào)6029.20點(diǎn)，較前周上漲2.73%；德國(guó)DAX指數(shù)收?qǐng)?bào)6968.67點(diǎn)，較前周上漲2.23%；巴黎CAC40指數(shù)收?qǐng)?bào)4978.06點(diǎn)，較前周上漲2.05%。亞太主要市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較差，日經(jīng)指數(shù)收?qǐng)?bào)13497.16點(diǎn)，較前周微跌0.97%；香港恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)24123.58點(diǎn)，較前周下跌3.98%。國(guó)際商品期貨方面：紐約商業(yè)期貨交易所原油周五收低逾2美元,因數(shù)據(jù)顯示美國(guó)1月就業(yè)人口減少,加大了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂。3月原油期貨收低2.79美元,結(jié)算價(jià)報(bào)每桶88.96美元,較前周下跌1.93%；倫敦3月布蘭特原油期貨收低2.77美元,收?qǐng)?bào)89.44美元, 較前周下跌1.61%；紐商所期金周五大幅收低,因美元上漲以及投資者大舉獲利了結(jié),抵消了美國(guó)公布的疲弱就業(yè)報(bào)告推動(dòng)期金上漲的影響，4月期金收低14.50美元,收?qǐng)?bào)每盎司913.50美元, 較前周則上漲0.31%。

　　上周，美國(guó)如期再次減息50個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)投資氣氛開始有所回升。惟整周表現(xiàn)較為震蕩反復(fù)，向上的動(dòng)力并不堅(jiān)決，顯示投資者入市仍較為謹(jǐn)慎。不利因素主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面：其一是美國(guó)勞工部宣布 1月非農(nóng)就業(yè)人口減少17,000人,為近四年半以來(lái)美國(guó)就業(yè)人口首次下降。其二是美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期研究所公布1月25日止當(dāng)周領(lǐng)先指標(biāo)大跌,其年率化增長(zhǎng)率降至六年低點(diǎn),暗示經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)非常高。盡管如此，上周五，美股市場(chǎng)傳出了久違的收購(gòu)消息卻意外鼓舞了投資者對(duì)股市的信心，其中包括了早前的中國(guó)鋁業(yè)和美國(guó)鋁業(yè)以140億美元收購(gòu)礦業(yè)巨擘力拓股權(quán)以及微軟計(jì)劃出資446億美元收購(gòu)雅虎等等。筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)牽動(dòng)著全球股市的脈搏。盡管政府當(dāng)局作出各種努力，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)1月22日的緊急減息75個(gè)基點(diǎn)以及通過(guò)隔夜回購(gòu)操作向銀行系統(tǒng)注入100億美元的臨時(shí)措舉，充分顯示政府正在力圖解救當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的困境，但是，股市的漲跌還是取決于市場(chǎng)對(duì)其政策措舉的認(rèn)可度以及方案實(shí)施后的效果。短期內(nèi)，美股或有繼續(xù)回升的勢(shì)頭，但投資者謹(jǐn)慎的氣氛仍舊存在，加上未來(lái)仍有多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，股市缺乏持續(xù)向好的動(dòng)力。

　　港股方面，因外圍市場(chǎng)普遍疲軟拖累，加上農(nóng)歷新年將至，投資者無(wú)心戀戰(zhàn)。不過(guò)，從上周的幾個(gè)交易日的表現(xiàn)來(lái)看，大市波動(dòng)異常劇烈，除了短線投資者套利賺取差價(jià)之外，不排除有新的外資資金進(jìn)行洗倉(cāng)。 畢竟，港股良好的基本面未有改變，大盤亦跌至較為吸引的點(diǎn)位。短期來(lái)看，由于大盤受壓于25000點(diǎn)之下，本周的最后兩個(gè)交易日有可能出現(xiàn)持續(xù)反彈局面，阻力位仍在25000點(diǎn)心理關(guān)口。不過(guò)，年后上市公司的業(yè)績(jī)期高峰即將到來(lái)，港股有望走出反復(fù)震蕩的格局，上望目標(biāo)位30000點(diǎn)。