財華社香港新聞中心/主編羅綺萍。

　　美國提前減息四分三厘，預計下周會再減四分三厘，對於連日急跌的港股有支持；對於持有現金的保守投資者，則意味著負利率的日子加快降臨，為了避開跌市的風險，同時確保資產不會被負利率蠶食，將令市場增加一批“好息之徒”。

　　港股由瘋牛變快牛，由快牛變慢牛，現在則是熊影幢幢。這正是像筆者這類保守型投資者計劃入市的時機，也是大家重新關注基本因素的時代，已被遺忘多時的市盈率、年息率和市帳率，再次成為投資者選擇股價的重要參考數據。

　　投資股票的回報主要有兩種，一是股價上升，二是派息(內地稱為分紅)，但在短期炒賣當道的時代，年息率已非投資者考慮因素，雖然有息派表示上市公司有盈利，同時與股東分享，年息率高的上市公司表示盈利多派息多，當然也可以被視為不思進取，把資金派予股東而不多留一點作未來發展。

　　另外現時的財經網站統計息率工具，包括財華社的計算工具，只能找到及比較上市公司歷史年息率，即用現股價除以以往一年的派息；如果上市公司今年的盈利下跌，或者派息政策改變，投資者便不能收取同樣比例的股息。證券行對個別股份的研究報告，會有預測息率，但沒有證券行會跟進所有股票并作出預測，所以筆者建議有興趣的投資者，先用計算工具找到歷史年息率較吸引的股份，再逐一搜尋更多資料，研究是否抵買。

　　以昨日收市價計算，最高息的十只藍籌股的年息率介乎3.83-6.5%，當中最高的便是近期跌個四腳朝天的匯豐控股(0005)，匯豐一年派息四次，筆者在2002年8月零利率時代買入，較早時已分段沽清，現時也心癢癢入市，但要再研究匯豐盈利受次按問題影響如何，再計算預測息率，才作決定。

　　至於中電控股(0002-HK)和香港電燈(0006-HK)是傳統“避難股”，歷史年息率4.27%，但近期因為利潤管制協議的變動，對盈利可能有根本的影響，也要研究清楚。

　　回歸A股影響派息

　　“好息之徒”在選股時必須留意相關股份或其母公司，是否有計劃回歸A股市場，因為此舉會影響派息周期。內地法規是上市公司必須公布經審核帳目后，才能派息，所以一般上市公司只會每年全年業績經過會計師審核后，才會一年派息一次。最明顯的例子中信銀行(0998-HK)同時在A股上市，根據內地法規不派中期息，影響旗下中信國金(0183-HK)也不派中期息。

　　錢永遠放在自己口袋里最好，同樣的年息率，一年分發四次肯定勝過兩次，兩次勝過一次，這也是一年派息四次的匯豐受到散戶歡迎的原因之一，但假設匯豐同時在A股市場上市(這個說法已流傳多年)，派息政策便會受到影響。

　　筆者也找到十只最高息的港股，最高息的達14.86%，但這些多數是較受人忽略的三、四線股，典型的尋寶游戲，讀者請慢用。

　　十大高息藍籌

　　股票(編號)　　　昨收市(元)息率(%)

　　匯豐控股(0005)　9.20　6.50

　　中信泰富(0267)　33.70　5.05

　　中銀香港(2388)　17.68　4.95

　　建設銀行(0939)　4.98　4.79

　　電訊盈科(0008)　4.33　4.28

　　中電控股(0002)　57.8　4.27

　　香港電燈(0006)　43.25　4.27

　　華潤創業(0291)　25.50　3.96

　　中遠太平洋(1199)14.50　3.93

　　中石油(0857)　　9.62　3.83

　　十大高息股票

　　股票(編號)　　　昨收市(元)息率(%)

　　華億新媒體(0419)0.148　14.86

　　奧思集團(1161)　1.01　14.85

　　維達國際(3331)　3.28　14.63

　　美力時(1005)　　1.42　14.08

　　中港照相(1123)　0.64　14.06

　　新灃集團(1223)　0.68　13.84

　　彩星集團(0635)　0.52　13.46

　　永安國際(0289)　12.68　13.33

　　恒富控股(0643)　0.70　12.85

　　愛高集團(0328)　2.62　12.59