BY　劉小慶 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　陸續(xù)出臺(tái)的各種宏觀調(diào)控措施令地產(chǎn)股“節(jié)節(jié)敗退”，中銀國(guó)際也在去年12月中旬將中資房地產(chǎn)股的投資評(píng)級(jí)從“跑贏大市”調(diào)低至“中性”。在不少投資人選擇規(guī)避內(nèi)地房地產(chǎn)股的時(shí)候，花旗集團(tuán)在12月底率先提出 “逢低吸納高素質(zhì)中資地產(chǎn)股”。昨日瑞士信貸也指出，“是時(shí)候買回中資地產(chǎn)股了”，因?yàn)檫@類股近期調(diào)整幅度已經(jīng)超過(guò)兩成，股價(jià)較每股凈資產(chǎn)折價(jià)三成，相當(dāng)于2008年預(yù)期市盈率14倍。

　　瑞信表示，盡管2008年內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)充滿挑戰(zhàn)，發(fā)展商將面臨流動(dòng)性收緊及行業(yè)整合局面，但仍然看好中資地產(chǎn)股，維持中資房地產(chǎn)行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

　　就個(gè)股而言，該行認(rèn)為擁有強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表及現(xiàn)金流能力的發(fā)展商將是今年的贏家，首選股份包括中國(guó)海外、華潤(rùn)置地(1109.HK)及富力地產(chǎn)(2777.HK)。

　　瑞信表示，將中國(guó)海外的目標(biāo)價(jià)由原來(lái)17.94上調(diào)至21.27港元，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。該行亦將富力地產(chǎn)目標(biāo)價(jià)由38.38港元調(diào)高至41.25港元。瑞信預(yù)期，內(nèi)地樓市交投量將于今年第一季及第二季回升，今年資金流動(dòng)性將減少，政府將調(diào)控樓價(jià)及物業(yè)供應(yīng)，令行業(yè)開(kāi)始整合，相信收購(gòu)與合并活動(dòng)增加，規(guī)模較大的發(fā)展商將強(qiáng)者恒強(qiáng)。