早報記者嚴丹虹

　　中電信(0728.HK)一則關于融資的小小公告，卻讓國內電信業重組猜想再次滿天紛飛。

　　昨日，記者從中國電信H股官方網站上看到，中電信將于今年5月29日在港召開股東周年大會，屆時準備實施一項發行債券的計劃，發行債券總額最多不超過400億元人民幣。

　　由于此次債券規模巨大，有業內人士懷疑，電信此舉是為洽購聯通C網鋪路；因為加上中電信目前持有的現金流，其總額恰好暗合聯通C網的估價；不過，中電信、中聯通內部人士對此均向記者予以否認，并稱尚未接到國內電信重組的有關信息。

　　將手握800億元現金

　　今年4月11日，中電信透露，公司計劃于5月29日審議及批準“以一批或分批形式發行包括但不限于短期融資券、資產支持票據、公司債、企業債、資產證券化產品等本外幣債券”。這筆發行債券總額最多不超過人民幣400億元。

　　中電信另外表示，還可能通過股份籌資，但“不得超過本公司于本特別決議通過之日已發行之現有內資股和H股(視情況而定)的20%”；這也意味著，除了發行債券，中電信在現有股份基礎上可增發股票20%。

　　按中電信現有138.8億股計算，20%約為28億股，以中電信目前股價計算，這批股票價值約為110億元；再加上發行債券的400億元融資額，中電信此次有望融資500億余元。

　　湊巧的是，2006年，中電信的自由現金流為290.72億元；如果加上500億余元的融資額，中電信將手持800億元現金；而此前有傳言稱，中國聯通的C網報價也就在這個數字的上下波動范圍內。

　　收購聯通C網成定局？

　　電信此時大規模融資，無疑讓業界浮想聯翩。事實上，就在一個月前，國資委的最新研究文件便建議聯通分拆C網予中電信；中電信董事長兼首席執行官王曉初也曾表示，希望收購移動公司的資產，不過“成功與否要視監管部門的最后決定”。

　　對此，部分分析人員推測，這預示著電信收購聯通C網已成定局，而國內電信業重組最遲將于5月28日前、最大可能于世界電信日5月17日公告。

　　不過，中國聯通內部人士在接受記者采訪時表示，并未收到與此相關的任何消息，“如果有這樣的事情，我們當事企業怎么一點動靜都沒有？5月進行電信業重組似乎也不太可能。”

　　中國電信投資關系部人士則對記者稱，400億元巨額債券只是中電信短期融資的方法之一，“這些資金將被用于日常運營，與其他方面沒有任何關系。”

　　據悉，早在2005年，中電信就曾發布公告，擬申請發行300億債券，并稱這是因為發行債券的利率較銀行貸款低，有助于減少財務利息。一位電信業專家對記者表示，即使要收購聯通C網，也應該由中電信母公司出面；否則對上市公司無疑是個負擔，對其股價也會造成一定不利。