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　　野村：上海石化（00338）可產強勁現金流 升目標價至4.9元

　　野村發表研究報告稱，調升上海石化（00338）評級，由原來的“減持”，上調至“中性”，H股目標價也提升23%，由原來的4元上調至4.9元。

　　該行分別調升上海石化今明兩財年的盈利預測24%及34%，以反映原油成本較預期為低。野村表示，雖然并不預期在今明兩財年可有強勁盈利增長，但相信原油成本持續在較低水平，可令上海石化繼續產生強勁自由現金流，因此上調該集團評級及目標價。

　　野村預測，該集團可產生足夠的經營現金流，以覆蓋790 ktpa的乙烯產能擴展計劃，未來三年建設周期需要100億元人民幣資本開支，而在息率上升周期，該行相信強勁現金流定位可幫助上海石化顯著地節省財務成本。

　　此外，野村預料，在有強勁現金流的情況下，集團會持續去年45%的派息比率。而若乙烯產能擴展計劃有所延后，派息比率則會有可能上升，因提升派息可令集團主要股東中石化（00386）受惠。