美銀美林發表報告表示,指李寧(02331.HK)財務有見改善,相信是因節省成本、收入增加及毛利改善所致,相信未來可有更好表現,但該行認為,現估值的市盈率相等於2016及2017年預期市盈率的26及14倍,考慮其盈利透明度較低,故維持“跑輸大市”評級,目標價3.8元。
該行指,預期李寧第四季同店銷售增長將較第三季的中單位數放慢,主因天氣較暖,及11月電商之影響,同時因庫存較健康,令折扣減少,而今年開店速度亦達標。
美銀美林指,認為李寧新管理團隊更有效率及更著重盈利,而在產品定價方面亦變得更市場導向。(雙雙)
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