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　　吉利汽車[微博](00175HK)：12月份汽車銷售同比增長(zhǎng)25%

　　事件描述：吉利汽車公告了其12 月份的汽車銷售數(shù)據(jù)。12 月的汽車銷量為59,654 輛，同比和環(huán)比分別增加24.9%和16.3%。公司的出口和國(guó)內(nèi)銷售增長(zhǎng)分別增長(zhǎng)135.8%和13.0%。出口銷售維持強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)銷售逐步復(fù)蘇。2012 年吉利銷售汽車483,483 輛，超出銷售目標(biāo)5%。

　　觀點(diǎn)評(píng)論：吉利汽車的銷售在上半年表現(xiàn)疲弱，主要是國(guó)內(nèi)乘用車銷售增長(zhǎng)放緩和自主品牌汽車的銷售跌入低谷。在下半年吉利的汽車出口維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)的汽車銷售也受惠于新車型的放量而逐步復(fù)蘇。從9 月份吉利的汽車銷售就開(kāi)始跑贏行業(yè)平均，全年銷售好于我們預(yù)期。吉利汽車的管理層對(duì)2013 年比較樂(lè)觀，他們預(yù)計(jì)受到出口和新產(chǎn)品的刺激，2013 年公司的汽車銷售增長(zhǎng)將達(dá)15%。

　　投資建議：現(xiàn)在公司股價(jià)已經(jīng)超過(guò)我們的目標(biāo)價(jià)，主要是受到最近銷售理想的數(shù)據(jù)刺激。我們維持公司“收集”的評(píng)級(jí)和現(xiàn)在目標(biāo)價(jià)3.20港元，相當(dāng)于11.1 倍的12 年P(guān)E、9.4 倍13 年P(guān)E、1.5 倍的12 年P(guān)B 和1.2 倍的13 年P(guān)B。

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