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　　時(shí)富金融

　　新地昨日于收市后公布中期業(yè)績(jī)，截至二零一一年十二月三十一日上，公司純利211.31億元，按年微增0.53%，每股基本盈利8.22元，撇除投資物業(yè)公平值變動(dòng)后，每股基本盈利4.58元，按年升13.1%，符合市場(chǎng)預(yù)期。公司將派中期息每股95仙，與上年同期持平。公司去年底的負(fù)債比率亦由去年年中的17.1%微跌至16.5%，負(fù)債水平合理，管理層亦擬出售葵涌及觀塘共兩幢非核心寫字樓以確保資金流動(dòng)性，同時(shí)料可支持公司于未來增加優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備。于上述期內(nèi)，公司的物業(yè)銷售及租賃業(yè)務(wù)均有理想的成績(jī)，合同銷售總額按年增13%至248.97億元，租金總收入則升14%至69.46億元。

　　隨著公司于年內(nèi)推出屯門鐵路站上蓋、珀麗灣海玨以及港島卑路乍街豪宅等項(xiàng)目，配合低利率環(huán)境，我們有信心公司下半年度的物業(yè)銷售成績(jī)將持續(xù)理想，并能輕易完成全年售樓目標(biāo)320億元。租賃業(yè)務(wù)方面，由于屯門站上蓋商場(chǎng)及元朗YOHO Mall等商場(chǎng)將于未來數(shù)年陸續(xù)落成，公司的租金收入料可持續(xù)增長(zhǎng)。綜合而言，我們對(duì)公司的前景保持審慎樂觀。論估值，新地的預(yù)測(cè)市盈率約為13倍，估值合理，憑其良好的業(yè)績(jī)，相信短期內(nèi)仍有上升空間，或能再次挑戰(zhàn)去年四月的高位。