豐盛金融資產管理董事　黃國英

　　第一季度埋單有進帳，真的要好好感恩。期間恒指表現不算差，亦有個別板塊強勢崛起，難贏并非市況波動，而是有太多二三線股跌幅相當驚人，中招機會率甚高。

　　大股勁細股弱，不是單純市場口味資金流向等問題。在高通脹環境中運作，大公司優勢比較顯著，營運成本水漲船高，大公司在財力上、采購上以至人力招募上，都可以相對減省成本，反而中小型公司議價能力不強，成本又飛升，要保持增長極之艱難。

　　舊居附近好幾檔街坊生意，據聞都準備光榮結業，租金加得勁，來貨又貴，還要員工hea住做，難怪無心戀戰。表面上市面仍是一片榮景，不少中小企老板卻捱得十分辛苦，當然一般上市公司規模不會太細，境況也不會好得去邊，尤其內地信貸收縮嚴重，中型企業壓力亦不輕。

　　二三線股基本條件比例上倒退多改善少，相信短期內指數強股票弱的情況仍會持續，應戰策略是無謂過分刻意求冷，不妨改變心態以大股為主，而事實上大股的回報亦未必太差，以上季紅得發紫的水泥股為例，幾百億元的市值，也有幾成升幅，去年的九倉(00004)亦是很好的例子。

　　自己上季也曾經中伏，細股最慘烈一役輸足幾成，好彩在其他地方贏得更多。除了潮流應是炒大不炒細之外，買細股因為注碼細，容易掉以輕心以致輸到超出原有預算，特別是在業績期當中，往往想等埋業績，結果一見光輸得更加勁。

　　如果不是自己對股票的性格是敢贏又敢輸，好容易十次中也不夠一次輸。自問EQ不夠，未試過一只股票贏五成以上的話，不妨戒買二三線，命中率已跌到太低，另外就算注碼細，也要嚴陣以待每一場戰役，不能令損失超標。

　　至于此刻的攻擊目標，最有信心仍是貴金屬。金價曾創新高，目前處于整固期，相信稍后可望再次向上突破，另外，港匯轉強，應該有利地產股，也是較正路的大型股份選擇。

　　(作者為注冊持牌人士，其客戶持有九倉)