最壞時刻已過 鞍鋼強勢可追
耀才證券市務總監 郭思治
內地為達至減排節能目標，部分省市推行限電政策，令鋼鐵產量下降，被壓抑多時的鋼價終見反彈，鋼鐵股強勢可追。
事實上，過去鋼價一直受產能過剩所困擾而難以大漲，鋼材主要原材料鐵礦石價格卻上升，使鋼鐵企業的毛利率被壓縮，拖累股價長期低迷。早前工信部要求淘汰部分鋼鐵企業的落后產能，加上限電政策料會令鋼鐵產量縮減近10%，第4季又是傳統旺季，供過于求的局面一下子被扭轉，利好鋼價回升，上周內地鋼價綜合指數上漲近3.3%。此外，鐵礦石價格回落，當中進口礦(含稅)及國內礦(不含稅)分別較上周下跌1.72%及3.28%，亦帶領鋼鐵股的毛利率向上。
上望15元 12.4元止蝕
昨日一眾鋼鐵股中，鞍鋼(0347)的表現一枝獨秀，跑贏同業。鞍鋼主要生產可用于制造汽車的冷軋及熱軋產品，兩者占其2010年上半年總營業額的七成。商務部昨日公布汽車以舊換新補貼車輛數量，8月份數字按月增長82%至2.4萬輛，今年首8個月則為21萬輛，月均數量為09年的6.9倍。汽車銷量佳間接利好鞍鋼的表現。雖然鞍鋼短期內累積一定升幅，惟預測市盈率約18倍，仍然廉宜，現水平買入，上望4月初高位15元，止蝕位設于12.4元。
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