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　　輝立證券  陳星宇

　　交通銀行(簡稱“交行”或“集團”)一直推進全方位金融集團的戰略轉型，混業經營的步伐從未停止。2009年末交行成為內地首家成功參股保險公司的銀行，原來的中保康聯人壽將更名為“交銀康聯人壽”。至此，交行成為國內牌照最全的金融集團，其混業帝國藍圖進一步擴張。

　　截至2009年9月末,交通銀行的資產規模增速在同業中仍處于領先位置。同期凈利潤同比增長0.68%至人民幣228.75億元,符合我們的預期。

　　由于交行的混業整合效應正在顯現，同時2009年銀行信貸的迅猛增長，成本控制得當以及中間業務收入增長迅猛，我們認為交行2009年及2010年的業績增長將強于大市，預計集團的凈利潤在2009年及2010年將分別同比增長約9%及15%。我們仍給予其12個月目標價11.40港元，較最新收盤價高出約31%，維持“買入”評級。